2+26 个城市环保限产方案执行不打折扣

今年 3 月， 4 部委联合 6 省市发布《京津冀及周边地区 2017 年大气污染防治工作方案》，对京津冀及周边地区“2+26”个城市实行限产和冬季错峰生产，涉及山东的有济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽 7 座地级市。通过对山东济宁、聊城、济南、德州的调研，我们发现，很多地市级政府已经按照前期要求，按照相应的时间节点有效推进，环保不达标企业基本实现关停，小散乱污企业治理力度空前。预计冬季限产方案会严格执行，各级政府已经研究制定具体措施，细化到企业、责任到党委，环保是硬任务，执行不打折扣。

环保是政治任务

调研发现，地方政府已经充分意识到绿色发展的重要性，“绿水青山就是金山银山”已经成为政府头号工程，是硬约束。目前，地方政府抓环保工作，意识上已经提升到是否拥护中央、是否践行好四个意识的高度，思路上采用“党政同责、一岗双责”的办法，一把手亲自抓，手段上主要采用约谈、问责的思路，不仅监督企业，而且督查基层党委政府，环保已经提升至前所未有的高度。

按照环保要求严格整改是长期工作，久久为功

山东省环保工作抓的相对较早，严格关停小散乱污企业、对不符合要求的中等规模企业进行环保整改在今年 3 月开始就全面实施。中央环保第四轮督查进驻山东，既是对前期工作的检查，也是对下一步继续严格执行的督促。在各级政府工作人员已经将环保深入人心的基础上，未来环保工作不会放松。此外，目前京津冀及周边地区广泛开展跨区检查，抽调他省环保专业干部进行督查检查，而且逐渐常态化。

被关停企业复产难度很大

对于被关停的不符合要求企业，原则上在满足产业政策、土地政策、园区政策和环保要求的基础上可以复产。然而对他们的多重要求，致使其很难短时间内满足。比如，工业企业要求全部进入园区，但进入园区需满足园区产业政策和规划要求，还需与园区产业链有关联，一些园区还对投资额设置下限要求，此外环保设备安装也需要 5 个月左右的时间。目前环保督查限产导致的行业出清、大企业受益的情况料可持续。

维持价格 9 月环比高点，供需缺口持续的判断

总体上，我们认为调研基本支持我们之前判断。PPI 价格可能在 8-9 月份迎来下半年高点。 8 个中央环境保护督察组于 8 月 7 日至 15 日陆续实施督察进驻，边检查边整改，预计 9 月 15 日全部完成督察工作。考虑到十九大，第四批环保督察工作会更早结束。环保督察最严格的时间在进驻阶段，相关行业产品价格随预期提前调整，9 月份是 PPI 环比高点。但是此轮环保力度很强，各地可能也会陆续开展回头看，避免污染源死灰复燃，供需缺口不会很快收缩，环保达标企业盈利料可持续。

风险提示：价格过快上涨引发监管协调。