点评：2017年8月CPI同比上涨1.8%，同比涨幅较上月回升0.4个百分点，低基期是涨幅提升较大的一个重要因素（去年同期1.3%），另外食品环比涨幅较快，物价涨幅高于我们之前的预期。

CPI今年2月份以来整体处于温和回升态势，目前依旧处于“2”区间以内，从环比看，近两月录得环比上升，8月环比提升幅度较7月进一步加大，录得0.4%。具体而言，食品方面，8月环比上升1.2%，影响CPI上涨0.24个百分点，其中鸡蛋价格受产量减少原因上涨明显，环比涨16.2%，鲜菜价格成本在高温多雨和强对流天气的影响下骤升，鲜菜价格整体上涨8.5%，另外，猪肉价格上涨1.3%，不过鲜果价格在应季瓜果大量上市的背景下跌4.2%,休渔期结束，水产品下降1.1%；非食品方面，8月环比上升0.2%，影响CPI上涨0.18个百分点，其中交通工具用燃料环比升2.6%，部分地区医疗服务价格改革继续推进,带动医疗保健升0.7%，租房旺季，居住类价格整体涨0.4%。

展望未来，进入9月份以来原材料价格震荡上涨，而且前期涨幅预计也将逐渐将在消费者物价指数上有所体现，考虑到9月份基期提升，我们预计17年9月份CPI环比增速较8月上涨0.4%,同比涨幅约在1.5%左右,而九月份之后，由于基期逐渐提升原因，CPI依旧将保持“2”以下。