国家统计局数据显示，今年 1-8 月份， 固定资产投资 （不含农户）同比增长 7.8%，增速比 1-7 月份回落 0.5 个百分点。主要关注点如下：

第一， 投资增速创历史同期新低。 1-8 月份，投资增速降至 8%以下， 比去年同期低 0.3 个百分点， 为 1992 年有月度统计以来同期最低。 这是投资增速在 7 月份放缓后进一步下滑，有些超出我们的预期。 如果说 7 月份投资放缓存在季节性因素，那么 8 月份投资进一步下滑表明， 需多关注政策性因素。 比如， 环保督查在全国范围内开展， 加强了投资项目环评、审批的规范力度， 可能在短期内抑制了投资增长。此外，资金来源和新开工项目持续负增长或低增长， 尤其是中央项目大幅减少， 拖累了投资增长。

第二， 房地产投资企稳成为亮点。 从产业结构看，第一、二、三产业投资增速继 4 月份之后再度同步放缓；从大类投资看，制造业和基建投资均放缓， 而房地产投资企稳成为亮点。 1-8 月份，房地产投资同比增长 7.9%，增速与 1-7 月份持平， 并未延续此前连续三个月下滑的势头。 同时， 房地产投资增速再度超过总体投资增速。 由于当前房地产调控并未放松， 房地产投资企稳可能与一二线和三四线城市行情分化，从而对房地产投资提供了支撑有关。 与 2015 年全国性的房地产投资大幅下滑不同，本轮调控不会使得房地产投资增速降得太低。

第三， 民间投资动能依然较弱。 1-8 月份，民间投资同比增长 6.4%，增速比 1-7月份低 0.5 个百分点， 增速降幅与总投资一致。 与去年同期比，民间投资增速回升了4.3 个百分点，这说明总体投资增速创历史同期新低，主要是因为非民间投资增长放缓。 比如， 1-8 月份国有及国有控股企业投资增长 11.2%，增速比去年同期低 10.2个百分点，增速降幅接近一半。分地区而言，东部地区民间投资增长最快（ 9.2%），中部其次（ 6.8%），而西部地区较慢（ 5.4%） ， 东北地区负增长， 这也是东北经济困难、缺乏内生增长动力的集中体现。分产业来看，第一、三产业的民间投资增长较快，分别为 14.6%和 8.4%，而第二产业增速仅为 4%，表明民间投资也在转向服务业。