新天科技(300259)

公司公告三季度业绩预告，净利润同比增长25%-50%，单季增长强劲

公司公告2017前三季度业绩预告，2017年前三季度预计实现营业总收入4.11-4.74亿元，同比增长30%-50%；归属于上市公司股东净利润预计为0.86-1.03亿元，同比增长25%-50%，符合我们预期。公司三季度单季增长强劲：营业收入1.76-2.4亿元，同比增长46.71%-99.30%；净利润5014-6736万元，同比增长61.37%-116.77%。报告期内公司内生取得显着增长，同时上海肯特和郑州万特两家控股子公司的并表增厚了公司业绩。

基于NB-IoT物联网技术的智能水表、智能燃气表业务进展迅速

2017年8月，公司与中国电信、华为签订了物联网（NB-IoT）合作协议，并在共同推进NB-IoT在智能抄表、智慧水务领域的应用以及基于云平台的数据增值服务等签署了合作备忘录。燃气表方面，报告期内公司与武汉武钢华润燃气公司、中国电信签署了智慧燃气战略合作框架协议，就三方联合应用NB-IoT窄带物联网技术，在武汉武钢华润燃气公司开展远程抄表、数据分析和监控的试点达成了战略合作，据公告，公司首批3400块NB-IoT智能燃气表即将在武汉武钢华润燃气公司进行试点应用。多方合作的建立有利于公司智能水表和智能燃气表业务扩大市场份额，提升核心竞争力。

新增大客户订单，长期供货贡献稳定收入

公司智能水表三季度中标哈尔滨供水集团有限责任公司、包头市供水总公司、大同市供水排水集团有限责任公司、石家庄供水有限责任公司、乌鲁木齐水业集团有限公司等公司的多个智慧水务、智能水表业务，据之前公告，其中已确定的合计中标金额达到1100.15万元，另有多个项目供货周期长达两到三年，数量、金额尚未确定。上述水司均是国内较大的自来水公司，每家公司旗下管理用户数量均达百万户，在入围标的项目工程采购期内，公司将持续为其供货，收入增长可期。

非经常性损益拖累业绩，扣非净利润更能反映实际经营状况

公司2017年使用自有资金3600万认购了华宝信托－华宝・境外市场投资2号系列20-13期QDII单一资金信托产品，2017年前三季度预计该产品的公允价值变动损益使公司利润总额减少1179万元，归母净利润减少1002万元。扣除非经常性损益后公司净利润同比增长55.73%-84.85%，扣非净利润的变动较扣非前更能反映公司实际经营情况。

非经常性损益拖累业绩，扣非净利润更能反映实际经营状况

公司今年在物联网智能表推广方面颇有建树，对智能水表、智能燃气表业务的扩张形成有力保障，同时顺利中标多个智慧水务、智能水表项目，表明公司在行业中的较强竞争力以及新业务拓展卓见成效。预计2017-2019年EPS0.28、0.39、0.51元，维持“买入”评级。

风险提示：智慧水务、智慧农业订单获取不及预期，燃气表放量进度低于预期。