2017年业绩预增40%-50%,积极拓展泛政府信息化市场
华宇软件(300271)
结论与建议:
公司预计 2017 年实现净利润约 3.80 亿元-4.08 亿元,YOY 增 40%-50%,业绩表现符合预期。 公司在政法领域行业优势地位明显, 围绕政务信息化主线积极布局食品安全、 大数据、 自主可控、 法律服务等领域, 基本完成“五纵四横” 业务布局。 公司收购联奕科技将业务延伸至教育行业, 进一步完善泛政府行业布局。 17 年底公司与阿里云签署合作框架协议, 结合公司在政务信息化领域和阿里云在云计算、 大数据和人工智能领域的优势, 共同推进泛政府业务发展。
我们预计公司 2018-2019 年实现净利润 5.60 亿元和 7.14 亿元, YOY+47%和 28%。 按最新股本摊薄计算,每股 EPS 0.74 元和 0.94 元。 当前股价对应 18年 PE 为 20 倍, 维持“买入”投资建议,目标价 18.50 元( 18 年 25 倍 PE)。
2017 年净利润预增 40%-50%: 公司发布业绩预告, 预计 2017 年实现净利润约 3.80 亿元-4.08 亿元,YOY 增 40%-50%, 业绩表现符合预期。 4Q 单季度看, 净利润约为 1.55 亿元-1.82 亿元, YOY 增 66%-96%,主要是因为联奕科技并表增厚业绩。
联奕科技并表增厚 18 年业绩: 公司收购联奕科技 100%股权项目顺利实施, 并于 17 年 8 月底完成资产过户。 联奕科技是国内领先的教育信息化综合解决方案服务商,其定位于解决校园教育信息化领域信息管理方面的精细化、智能化和服务化需求, 业务覆盖 500 多所院校教育单位客户及 600 万以上师生群体用户。 联奕科技承诺 17-19 年净利润分别不低于7600 万、 11000 万、 14400 万元。 公司收购联奕科技将业务延伸至教育行业, 进一步完善泛政府行业布局, 有望发挥协同效应, 推动业绩持续增长。 18 年联奕科技全年�毡斫�明显增厚公司业绩。
积极拓展政务信息化市场: 公司在政法领域行业优势地位明显,围绕政务信息化主线积极布局食品安全、大数据、自主可控、法律服务等领域,基本完成“五纵四横”业务布局。 公司收购联奕科技将业务延伸至教育行业,进一步完善泛政府行业布局。 近期公司与阿里云签署合作框架协议,结合公司在政务信息化领域和阿里云在云计算、大数据和人工智能领域的优势,共同推进泛政府业务发展。 目前双方的合作在语音类产品方面已有订单落地。
盈利预测: 我们预计公司 2018-2019 年实现净利润 5.60 亿元和 7.14 亿元,YOY+47%和 28%。 按最新股本计算,每股 EPS 0.74 元和 0.94 元。
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