5G概念股价值解析-第7页

作为国内领先的综合通信设备提供商,中兴通讯整体技术实力雄厚,日前公司正式对外发布M-ICT2.0白皮书,正加速向“M-ICT+”推进,五大战略方向未来市场广阔,同时公司在芯片领域实力突出,,后续进展有望超市场预期。继续维持“强烈推荐”评级。预计16-18年EPS 分别为0.95,1.11和1.27。对应16-18年的PE 分别为15.46x,13.22x,和11.61。目前公司整体价值被严重低估,给予16年22倍,目标价20.90元。

风险提示:战略推进不及预期,海外市场业务受阻

盛路通信公司点评:汽车电子业绩爆发,多轮融合驱动

类别：公司研究 机构：东吴证券(601555)股份有限公司 研究员：徐力 日期：2016-08-29

投资要点

事件:公司发布2016年中报,公司营收实现50.97%的增长达到5.62亿元,归属上市公司扣非后净利润达到1.26亿元,增长162.44%,每股收益达到0.28元,增长115.38%。公司业绩增长主要来自南京恒电并表和合正电子智能DA产品爆发增长。

车联网方向成功布局,成为公司重要增长点:公司旗下合正电子,以车载智能DA产品为切入点进入车联网市场,目前客户包括东风日产、东风本田、广汽本田、广汽三菱、广汽乘用车、众泰汽车等前装车厂等。公司积极完善在车厂渠道的全产品线布局,打造“合正智造”的品牌,致力于车载智能设备的研发和生产,不仅对原有DA智联系统更新换代,还包括研究开发汽车红外夜视系统、360环视、3D全息投影、ADAS系统、舒适进入系统、车辆远程控制系统等各类汽车视觉技术及产品,不断强化公司在汽车电子、车载移动互联领域的业务布局。公司在汽车DA产品业务增速超过60%,已经成为公司最重要的增长点。