A股一季度外有压力内有支撑 二季度券商普遍看好的两大方向

今年一季度，A股市场受多重因素影响，整体呈现震荡下跌态势。在多家券商机构发布的A股二季度展望中，“磨底”“修复”等成为关键词，外部因素依然是需要考量的风险点，而估值具备安全边际、稳增长政策继续发力等因素将成为反弹基础。在配置策略上，银行、地产等低估值板块以及超跌科技股是多数券商看好的方向。

一季报或成分水岭

3月中旬，A股政策底夯实，市场由此止住跌势，转而进入震荡上行格局。对于二季度走向，券商普遍认为，经过一季度的回落，市场估值较低，安全边际提升，为二季度市场企稳回升奠定良好的基础。但是由于不稳定因素仍在，震荡磨底将成为二季度A股主基调，市场存结构性机会。

爱建证券表示，二季度市场环境将逐渐好转，估值修复预期较高，整体是一个渐进的过程。国海证券认为，市场将进入从政策底到市场底的磨底阶段。

在具体运行节奏上，市场观点不统一。“4月份市场可能会有比较积极的表现。”光大证券策略分析师张宇生认为，一方面，一季报业绩仍然是市场的支撑因素；另一方面，宏观政策等因素也会促使风险偏好修复。

张宇生进一步表示，一季报之后，市场可能会面临一定的下行压力，拐点恐怕要等到经济筑底之后才会出现。“一季报将成为行情分水岭。”他分析称。

财信证券表示，结合当前宏观环境、A股基本面情况，预计二季度市场出现趋势性行情的概率较小。

也有券商借鉴历史走势，认为二季度市场估值有抬升空间。渤海证券表示，今年是稳增长的大年，从以往经济增长压力较大的年份来看，二季度A股估值普遍上行。对于今年二季度，一旦稳增长得到微观层面验证，市场估值将有抬升的空间。