4000亿增量资金！这项新规明天落地

9月11日，投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，将落地实施。

据证监会8月27日消息，为落实证监会近期发布的活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排，促进融资融券业务功能发挥，更好满足投资者合理交易需求，经证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自9月8日收市后实施。

机构人士测算，以9月7日两融余额1.57万亿元计算，两融规模未来将增加1/4，新增规模将达4000亿元，两融余额规模将达1.96万亿元，券商也将因此获益。

证券公司纷纷下调融资保证金比例

截至目前，中信证券、中信建投、中金财富、国金证券、东方财富证券等已发布相关公告。

其中，中信证券8月31日发布《关于调整融资保证金比例的公告》，对于9月11日前融资保证金比例为100%的投资者，9月11日及以后新开立融资合约适用的融资保证金比例调整为80%；对于投资者在9月11日前已经开立的融资保证金比例高于80%但不高于100%的融资合约，合约的融资保证金比例将自9月11日起统一调整为80%。

图片来源：中信证券官网

中信证券还提醒，除公告通知的保证金比例调整外，若非特别公告，公司对保证金比例的调整仅适用投资者新开立的合约。投资者在保证金比例调整前已开立的合约适用的保证金比例按合约开立时公司向投资者通知的保证金比例计算。

中金财富发布公告称，新开仓客户，对于主板、科创板及创业板上市的股票及存托凭证，自上市首日起至第五个交易日期间，融资保证金比例为200%，自上市第六个交易日起，融资保证金比例下调至80%；对于北交所上市的股票及存托凭证，融资保证金比例维持150%暂不调整。存量客户，如不属于特别情况，融资保证金比例也将下调至80%。上述调整将于9月11日生效。

国金证券除发布《关于调整融资保证金比例的公告》外，还通过投教平台等发布了融资保证金调整后的相关影响。

图片来源：“国金证券第5小时”官微

国泰君安证券等证券公司也相继发布相关公告消息，提醒投资者关注融资保证金比例调整信息。

图片来源：国泰君安证券网站

预计将新增两融余额4000亿元

证监会表示，近年来，融资融券业务稳健运行，交易机制持续优化，证券公司合规风控水平持续提升，投资者理性交易和风险防控意识明显增强。保证金比例维持较高水平，业务整体风险可控。在杠杆风险总体可控的基础下，适度放宽融资保证金比例，有利于促进融资融券业务功能发挥，盘活存量资金。

在中信建投证券首席策略官陈果看来，此举对于当前急缺增量资金的A股来说可谓“久旱逢甘霖”。

中金公司分析，关于融资保证金比例的调整，前次是于2015年11月将保证金最低比例要求由50%提高到100%，此次由100%下调到80%，体现了两融资业务的逆周期调节机制，动态来看有助于市场两融需求的有序扩张。结合证监会8月18日一揽子相关政策，保证金的下调、衍生工具的丰富、优质券商资本约束的潜在放宽，将从供需两端促进券商的资本效率及ROE中枢提升，且对于证券行业、尤其是头部公司形成长期利好。

另据东吴证券金融行业首席分析师胡翔分析，全市场两融余额约1.57万亿元，以保证金比例调整线性推演，可以带来两融余额25%的增量，预计接近4000亿元。

编辑：亚文辉

来源：中国证券报·中证网 作者：昝秀丽