趋势大师理查德·德利豪斯的选股法则

趋势大师理查德·德利豪斯的选股法则

金投股票讯，理查德·H·德利豪斯在华尔街颇负盛名。这当然与他出色地经营德利豪斯资本管理公司业务有关，在过去的10年中，他投资的年收益率高于28％，其中，近5年的年收益率高于34％。所以，德利豪斯作为一名成功的投资大师受人瞩目，便是很自然的事。

回顾和总结自己的股票投资生涯，德利豪斯认为，成功源于99％的汗水加上1％的灵感。他信奉的理念是：市场需要献身精神。为此，他每天工作在15个小时以上，即使周末也不例外。他工作时一丝不苟，坚持每天都要把事情做好。他曾富有寓意地谈到，有很多人在勤奋地练习弹钢琴，而最后成为钢琴家的人却寥寥无已。但是，我们都可以发现，最后获得成功的人有一个共同点，那就是他们都是勤奋的练琴者。在股市中亦是如此。

在股票的投资理念上，德利豪斯有自己独特的见解。例如，他对股市风险的认识，与人们普遍持有的“保险的投资可以有效地防范市场风险”的理念背道而驰。他认为，真正的风险恰恰存在于那些所谓的保守投资中。他以自己的亲身体会指出，正是市场的波动性造就了高额回报，没有波动，市场就没有存在的意义。当然，下跌时的波动会让人痛苦，而上涨时的波动往往“让人感觉良好”。投资者要做的就是，努力跟上上涨时的波动，避免向下的波动；或者，在整个波动的进程中，利用向上的波动取得最好的回报，借以冲抵向下的波动带来的亏损。

德利豪斯的投资理念恪守着一些准则，极富哲理，意味无穷。“善退者终进”，是其最为著名的见解。德利豪斯十分赞赏中国古代军事家、思想家孙武的思想，他认为孙武的思想“逆势时需迅速撤退，而后等待时机，以明智的方法进行反击，夺取最后的获胜”在股市中很适用。他还在孙武思想的基础上进行了更为形象的比喻，他说，市场如战场，每一个股票就像战场上的一辆坦克，在制造坦克时，应给它装上明亮的后退灯，一旦形势不利，则可迅速后撤，避免无谓的牺牲，保存自己的实力，以便再次投入战斗。

市场的情况是异常复杂和千变万化的，只知道进攻而不会后退，势必会碰得头破血流。德利豪斯坚持这样一种主张，即退却和抛售股票，他认为，这种策略性的退却比寻找和购买盈利的股票更为重要，也更为棘手。他从全局的角度出发，以极其务实的态度强调，一个投资者的成功与否，不在于你拥有多少盈利和亏损的股票，而在于你在盈利的股票上赚了多少，在亏损的股票上又亏了多少，这才是最为重要的。“你交易的70％可能是亏损的，但如果从30％的盈利交易中获得的利润足以冲抵亏损，你仍然能够获得一定的回报。善退者终进，策略上的退却是决策者在交易时需认真参考的准则，也是最终战胜复杂市场的法宝。”