价值型基金经理戴维·卓曼的选股法则

价值型基金经理戴维·卓曼的选股法则

金投股票讯，戴维·卓曼(David Dreman)是美国知名的价值投资基金经理，是卓曼价值管理公司(Dreman Value Management LLC)的创始人、董事长和首席投资官。他所管理的史卡德卓曼高报酬权益基金(Scudder Dreman High Return Equity Fund，分为A、B、C、I四种)至2001年2月底，十年内年均报酬率达18.27%，在当时美国大型价值型基金中名列第二。自1991年创立，到2006年为止，他的大盘股价值基金年均收益率为17%，小盘股价值基金年均收益率16.5%。

戴维·卓曼(David Dreman)被视为价值型基金经理人，他在投资过程中特别强调反向思考的重要性。他为福布斯写专栏评论长达32年之久，其研究结果发表在《金融分析家》（The Financial Analysts Journal）、《投资杂志》（The Journal of Investing），以及行为《金融学杂志》（The Journal of Behavioral Finance）上。他认为市场并非完全有效的，投资者行为心理会影响市场，并同时被市场影响。

戴维·卓曼还是著名的畅销书作者，他曾写过 《股市心理学：超越随机游走的投资策略》(1977年出版)，《反向投资策略：市场胜利的心理学》(1979年由Random House出版)，及1998年出版的《反向投资策略：下一代》，最近他的新书《反向投资策略：心理边际》也已经出版。

根据他的书籍和文章，我们可以对他的投资方法和投资策略进行一些概括。他的选股过程包括如下方法：

1、选择总市值大于市场平均值的公司；

2、选择市盈率低于市场平均值的公司；

3、选择股息收益率高于市场平均值，并且可持续的公司；

4、选择的公司应该具有良好的财务状况：流动比率高于市场平均值，负债净值比低于市场平均值，股息支出率低于市场平均值；

5、公司应该有良好的营运状况，具体为两个指标：最近一年净值报酬率比同业高，最近一年税前净利率比同业高；

6、最近一年盈余成长率及未来一年预估盈余成长率高于市场平均值。