新泉股份(603179)

自主内饰巨头：提供车型内外饰件整体解决方案

公司是汽车饰件整体解决方案提供商，已实现产品在商用车及乘用车应用领域的全覆盖。

公司的核心产品是内饰产品，主要包括仪表板总成、门内护板总成、顶置文件柜总成、立柱护板总成等。

公司已经开始积极布局部分外饰产品，包括流水槽盖板总成和保险杠总成等，未来外饰件将成为公司成长的新一极。

盈利预测及投资策略

公司是国内实力领先的内饰件供应商。在自主崛起的新时代，公司乘用车市场业务与自主品牌共振，有望保持高速增长。商用车市场，公司产品在细分市场龙头地位不断强化。

我们看好公司的发展前景，预计公司2018、2019年归母净利润分别为3.24、4.21亿元，目前股价对应2018年估值仅18倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

汽车销量不达预期

内饰行业上游原材料价格大幅上涨