同花顺(300033)

事件：3 月 20 日，同花顺旗下人工智能资产管理有限公司同花顺阿尔法一号私募证券投资基金完成中国证券投资基金业协会的私募投资基金备案。

公司人工智能+资管业务落地的里程碑事件。公司于 2015 年 05 月 21 日即登记成立人工智能资产管理公司，并于 2016 年底公告拟使用自有资金不超过 10 亿元进行证券投资，在 AI 投资领域已经做了长期持续的投入布局。此次同花顺阿尔法一号私募证券投资基金完成中国证券投资基金业协会的私募投资基金备案表明：

1、公司人工智能资管业务自有资金投资实战 2 年多时间验证后或已基本成熟；

2、公司人工智能资管业务从使用自有资金正式走向对外商业化募资，资产管理规模空间有望打开。

公司在人工智能投资领域优势明显：

1、无论自身还是对外合作的结果都已经证明了公司人工智能投资领域卓越实力：从公司自身来讲，早在 2009 年便开始涉足金融投资机器人前沿领域，有着近 10 年 AI 投资的技术积累，在国内首屈一指；从对外合作来讲，公司与多家基金公司合作的大数据基金产品收益率多次处于同类基金最前列，充分显示了公司在智能投资领域的技术优势；

2、公司海量高粘性 C 端用户奠定难以超越的数据优势：根据易观智库 2019 年最新数据，公司 APP 月活用户已经达到 3403.7 万人，遥遥领先其他证券类 APP，海量高粘性用户为公司提供极为宝贵的数据优势，而这是人工智能领域最关键的一环。

投资建议：公司是“人工智能+金融”时代的领跑者和稀缺受益标的，已构建人工智能与金融投资结合的完善应用体系，包括投资机器人、大势研判提示、舆情监控系统、爱问财搜索引擎等，自身打造的投资机器人和对外合作基金收益率均证明其卓越技术实力，而此次旗下 AI 资管基金完成中国证券投资基金业协会的私募投资基金备案，是人工智能+资管业务正式落地的里程碑事件，有望进一步打开市值空间，预计 2019-2020 年 EPS 分别为 1.75 元和 2.14 元，维持“增持-A”评级，6 个月目标价 110 元。

风险提示：AI 资管业务落地不及预期；市场交易量显著下滑。