广日股份(600894)

事件

为优化国资布局结构、促进产业转型升级要求，充分发挥市属国企在广州市装备制造产业发展中的支撑、引领和带动作用，广州市国资委拟将广日集团100%国有产权无偿划转给电气装备集团，电气装备集团将持有广日集团100%的股权，从而间接持有广日股份 56.56%股份。

国企改革迈出实质性步伐， 后续国改红利值得期待

本次国有产权无偿划转的实施不会导致广日股份直接控股股东和实际控制人发生变化， 不会对公司的正常运营造成影响。 电气装备集团则拥有精锻热处理、能源动力与环保设备、重型机械设备、高精机械设备、输配电设备、电子信息装备、贸易与服务等主业，拥有较多经营情况良好、具备一定发展潜力的资产（广州广重、海瑞克隧道等），根据公开资料，电气装备集团营业收入超过百亿元，利润规模在 2-3 亿元。 公司作为目前电气装备集团唯一上市平台，后续资产注入值得期待。

产品预中标容城县电梯项目

据河北省政府采购网，石家庄广日电梯销售有限公司预中标容城县会展中心电梯更换工程，中标金额 108.68 万元。该公司下设保定、石家庄等五个办事处，网络覆盖河北省 70%区域，年销售广日电梯、日立电梯 300 台左右。采购合同顺利实施将对公司未来业绩产生积极影响，另外，公司积极布局河北市场，有望受益于雄安新区建设和京津冀一体化建设。

盈利预测与投资建议

预计公司 2017~2019 年归母净利润分别为 6.84 亿元、 7.26 亿元、 7.71 亿元， EPS 分别为 0.80 元、 0.84 元、 0.90 元，对应的 P/E 分别为 15x、 14x、13x， 鉴于公司是电气装备集团旗下唯一上市平台，未来有资产注入预期，给予公司“买入”评级。

风险提示

广州市国企改革推进不及预期；资产注入存在不确定性。