东方网力(300367)

事件：公司发布2016 年年报和一季报：2016 年实现营业收入14.81 亿元，同比增长45.68%；归母净利润为33,471.07 万元，同比增长34.69%。2017年一季度，公司实现营业收入27,022.10 万元，同比增长24.86%；归母净利润为5229 万元，同比增长59.71%。

市场过去对业绩增速放缓所有担忧，2017 年一季报重回高增长完美诠释优质成长股，2017 年着重打造“视界Video+IOT+AI”生态。联合京山轻机和汤臣倍健共同发起万象人工智能研究院，我们认为是公司继续发力人工智能的一大举措。基于对行业技术发展趋势“云化大数据、软硬一体化、深度人工智能”的理解，公司在全球范围内加大在深度学习、视频大数据等方面的研发投入，构建拥有自主知识产权的大数据、人脸识别、人工智能等前沿技术体系，并广泛应用于智能安防产品中。

2017 年内生外延双管齐下，外延看点足，静待安防新产品接过接力棒。公司目前正处于新老市场需求的交替过程中，安防新需求（视频大数据、深度应用、以及未来公司有望介入的智能硬件领域）驱动的高速成长期即将到来。此外，公司通过外延上进行的泛安防行业的扩张动作预期强，成为2017 年的一大看点。我们看好公司立足于平安城市在视频人工智能方面的前瞻性布局和能力，通过外延扩张新领域和产品，将为业绩持续的高增长提供动力。

维持“强烈推荐-A”评级：公司通过安防新需求驱动的内生增长+外延扩张在泛安防、泛AI 领域攻城拔寨，再加C 端的业务线的第二引擎，着力打造“视界Video+IOT+AI”生态，考虑公司成为国内人工智能巨头的潜力和全面布局的稀缺性，预估17-18 年净利润为5.9 亿、7.5 亿元，继续强烈推荐！

风险提示：1、安防市场投资低于预期；2、公司视频大数据业务低于预期。