OLED 生产设备空间上升，3D 玻璃随之崛起在即。自三星率先推出搭载AMOLED的智能手机后，OLED 的轻薄高亮度、低能耗等优势迅速获得消费者青睐。受益于生产效率提升以及有机发光材料层的改进，OLED 电视显示屏2016 年出货量达90 万台，同比增长125%。据UBI 预计，2017 年AMOLED 面板在手机市场渗透率将达27%，2020年将达50%。同时，京东方第六代柔性AMOLED 生产线近日正式投入生产。该产线应用为中国首条采用该工艺的AMOLED 生产线， 设计产能为每月4.8 万片玻璃基板。据IHS 统计，2016 年3D 玻璃的出货量达到0.49 亿片，并预测2017 年出货量将上升到1 亿片，市场份额有望提升至5.6%。随着国内柔性AMOLED 生产线的布局加快，下游3D玻璃的需求扩张，热弯机、玻璃精雕机等机械设备市场空间持续上升。

多元产品更迭换代，推动新型材质新增需求。随着智能手机产品轻薄化的流行趋势，金属机壳已经成为高端智能手机的标配。金属外壳的加工较为精密，CNC 精密机床必不可少，2016 年，中国数控金属切削机床产量为78 万台，同比增长2.2%。预计2017 年中国数控金属切削机床产量将达到80 万台，2021 年其产量将达到85 万台。由于5G 通信对手机通信传输质量的高要求，陶瓷机壳将拥有极大的发展潜力。未来随着陶瓷机身生产工艺的不断改进，陶瓷机壳的良品率将越来越高，陶瓷的广泛应用值得期待。

工业机器人助力3C 自动化，AOI 搭乘面板产业发展快车。我国是全球 3C 制造业中心，产能居于全球首位，但普遍处在产业链下游，企业利润偏低。随着我国人口红利的逐渐消失，提高 3C 生产设备的自动化率是解决行业成本的唯一途径。目前，敏捷制造、柔性制造、精益制造已成为各大3C 生产企业提高效率、降低成本的发展策略，而工业机器人的特点正迎合了这一特点。为保障自动化生产的3C 产品可靠性，AOI 检测设备至关重要。同时，平板显示检测是平板显示器件生产过程中的必备环节。假设所有的SMT 生产线配备AOI 设备，那么未来5-8 年中国AOI 检测设备需求至少为35000 台，作为平板显示检测的主要手段之一，受益于面板产业告诉发展，AOI 市场空间有望提升。

投资建议：随着传统3C 存量时代的来临，以及新兴3C 的不断扩张，更加切合消费者需求的新技术新工艺逐渐演变成增长的亮点。据FMI 预测，全球3C 市场规模于2020年达到2.98 万亿美元，3C 产业自动化设备的需求有望进一步扩大。我国是全球3C 制造业中心，但3C 自动化设备渗透率较低。以国内手机行业自动化程度最高的富士康苹果手机生产线为例，其对应的自动化程度也仅约30%。近年3C 行业固定资产投资增速加快，在人口红利逐渐消失的情况下，自动化将成为3C 行业增长的关键驱动力。我们维持3C 自动化设备行业“领先大市-A”评级。我们维持3C 自动化设备行业“领先大市-A”评级。从3C 产业新工艺驱动自动化迭代技术升级角度，显示模组装备COG/FOG 邦定设备推荐智云股份、联得装备；数控绕线设备推荐田中精机，热弯机/精雕机产品推荐智慧松德，检测设备推荐劲拓股份、精测电子，精密主轴设备推荐昊志机电。

风险提示：OLED 普及不及预期，金属陶瓷应用缓慢，3C 自动化进程不及预期。