海兴电力(603556)

全球化布局优势明显：公司长期深耕海外市场，营销与服务网络已扩展至80多个国家和地区，海外收入规模已经超过了国内业务。公司在南美、东南亚、非洲、中东等区域与核心客户深度合作，基本实现了本土化营销，在部分地区也具备了生产运营能力，公司在这些区域已经具有了了较强的品牌影响力。

贴近需求，具有解决方案与定制能力：公司掌握表计、计费等电力用户侧核心技术，在国内、外已获得完整的产品资质。公司主要以直销模式贴近客户，理解客户需求与特点，并能结合用户特点与需求，进行解决方案设计，以及对应的表计、计费系统定制。

从产品销售走向项目开发与解决方案，海外业务的销售与业务效率可能继续提高。公司的海外业务，不仅是产品销售，也是项目开发，这有别于国内表计企业将竞争重点集中在成本控制上的模式。公司未来可能针对客户需求与特点，通过解决方案拓展新的有附加值的软件产品或服务，进而提升海外业务点的产值与效率。公司已经开始在海外探索电力设施运维等后端服务产业，也将贡献新增量。

未来将受益于“一带一路”建设：公司已经30 多个“一带一路”国家或地区进行业务网络布局，并可能加快与装备龙头大企业在海外合作。公司将受益于我国“一带一路”建设。

风险提示：海外大客户波动，国内市场低于预期。