每日市况：

周五，两市涨幅不一， 沪市在权重股的护盘下表现较好， 盘面热点循环轮动，地产股回光返照，券商股再度出面护盘，受大宗商品反弹影响，煤炭股表现较好。 概念股方面，特高压、西藏振兴以及参股金融等指数涨幅靠前，冷链物流、卫星导航等概念股表现疲软；行业方面， 家用电器、非银金融以及采掘等板块涨幅靠前，国防军工、食品饮料表现低迷。截至收盘，上证综指收涨 0.13%至 3067.35 点，深成指收跌 0.27%，创业板指跌 0.48%，中证流通指数成交 4305.15 亿元，比前一交易日小幅萎缩。

市场研判：

周五两市仍是冲高乏力，短期震荡下行的趋势未变， 市场仍在调整中。从近日公布的高频数据看， 7 月工业企业利润同比增速超预期，制造业 PMI重回扩张区间，创下近两年内的峰值水平， 短期经济显露小幅向好迹象。然而市场并未止跌回升，震荡盘整仍是主旋律， 我们认为主要还是因为监管层抑制泡沫、“降杠杆”的举措导致市场流动性的趋紧，此外，叠加美联储加息预期的升温，抑制市场风险偏好的回升。 近期地王频频刷新， 在一些重点城市房价高涨的背景下，限购成了楼市调控的手段之一，除了北上广深以及海南三亚等一线城市以外，厦门、武汉等二线热点城市重回限购限贷政策，楼市监管政策的趋严符合我们此前的判断。叠加央行时隔半年重启 14 天逆回购，本周公开市场操作也呈现出净回笼的状态， 市场流动性有趋紧的迹象。从国际环境来看， 9 月全球市场迎来“超级月”，扰动因素增多，其中对 A 股走势有直接影响的主要是美联储加息政策，基于此前耶伦在全球央行会议上释放鹰派信号，当前需重点关注周五晚间即将公布的非农就业数据。周四公布的 8 月 ISM 制造业 PMI 数据为 49.4 跌破荣枯线，反映了在全球经济政策不确定性较强的背景下，美元走强对其制造业的影响凸显，美元指数应声下挫，以美元计价的大宗商品价格反弹，从美元指数的走势来看，我们预计 9 月美联储加息的概率不大。