慈文传媒(002343)

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公司公告，2017 年第一季度预计实现归属于上市公司股东净利润 2500-3100 万元，比上年同期增长 21.94%-51.21%。

评论：

1、 2017 年 Q1 预告业绩同比增长 21.94%-51.21%，爆款 IP 储备即将开启 2017年精彩大年。

2017 年第一季度预计实现归属于上市公司股东净利润 2500-3100 万元，比上年同期增长 21.94%-51.21%。预计 2017 年第一季度公司收入及业绩主要由游戏业务贡献，电视剧业务实现收入较少。公司前期与爱奇艺、湖南卫视签署了重大合同，为公司 17 年业绩增长提供保障；《回到明朝当王爷》、《凉生》等电视剧将开启公司 2017 年精彩大年。

2、 围绕 IP 全产业链，继续推出精品电视剧和网络剧，2016 年业绩实现快速增长。

公司 2016 年实现营业收入 18.31 亿元，同比增长 113.93%；实现归属于上市公司股东净利润 2.93 亿元，同比增长 47.06%，。 2016 年，公司投资的《致青春》、《老九门》、《特工皇妃》、《特勤精英》等多部电视剧实现了收入，公司围绕IP 全产业链，继续推出精品电视剧和网络剧，拓展游戏及相关业务，打造慈文“品牌+” 的泛娱乐平台，取得了良好的经济效益。

3、 影游联动为主线，围绕 IP 全产业链开发。

公司在电影、游戏、艺人经纪和衍生等相关业务领域全力推进业务整合与协同拓展，强化各业务领域良性互动、协同发展，提高综合竞争实力和可持续发展能力。通过外部引进和内部培养相结合的方式，在推进原有业务团队转型提升的同时，大力加强视骊影视、蜜淘影业、微颗影业等年轻化业务团队的建设，打造多类型业务团队和适应公司发展战略的梯队人才队伍，为公司持续提供年轻化、差异化、多样化的优质泛娱乐内容。

盈利预测及投资建议： 我们预计 2017 公司净利润为 4.2 亿元，目前对应 PE 为 29 倍 （未考虑非公开增发新增股本），公司作为国内优质的精品电视剧和网络剧制作公司，维持强烈推荐！

风险因素：1、 公司新产品推出时间低于预期；2、行业竞争加剧。