5月27日，中国证监会新闻发布会明确将开展私募机构参与新三板做市业务试点，并由全国股转公司具体办理相关的备案管理工作。股权中心同日发布《全国股转公司积极准备私募机构做市业务试点相关工作》，并标明全国股转公司将在中国证监会的指导下，按照稳起步原则，分步骤推进私募机构参与做市业务试点备案管理工作。

股转中心指出，备案工作的步骤主要包括：

修订《全国中小企业股份转让系统做市商做市管理规定（试行）》将私募机构纳入做市机构管理

研究制定试点机构的遴选方案及相关配套规则，从资本实力、专业人员、业务方案、信息系统和诚信记录等方面设置备案条件，制定备案申请材料内容与格式指引，明确备案申请程序，待履行有关程序后及时向市场公布

启动受理私募机构申报材料，组织评审，择优选取试点机构

组织入选试点机构开发技术系统并参加培训后现场检查验收。

我们仔细相关文件指示，并结合对市场情况的判断分析，将从以下四个方面解读该政策：

1. 为什么引入PE作为做市商？

2. 哪些私募可能会优先参与？

3. 私募参与做市需要跨越哪些障碍？

4. 引入私募做市后的主要市场影响？

风险提示：政策落地速度不达预期，市场执行风险