田中精机(300461)

收购远洋翔瑞，受益手机玻璃旺盛需求：公司现金收购远洋翔瑞55%股权于16年11月完成过户。远洋翔瑞是国内领先的精雕机生产厂商，受益于手机玻璃盖板的流行，公司过往三年业绩高速增长。今年是A公司大年，据科技博客Appleinsight报道，A公司今年有望采取双面玻璃方案，对精雕机需求有望翻倍。远洋翔瑞如进入A公司产业链，业绩承诺有望翻倍完成。

OLED屏也是目前较流行的技术方案，需配套3D曲面玻璃。公司玻璃热弯机具有高性价比，已交付客户试机，有望形成批量订单。远洋翔瑞11~12月业绩并表，显着增厚了公司营业收入及营业利润。

绕线机行业龙头，无线充电激活市场需求：公司本部绕线机业务国内领先，可为电子元件商提供电子线圈自动化生产设备。科技博客Appleinsight报道17年A公司新产品或将采用无线充电技术，将引领行业潮流，带动公司产品需求上升。公司产品需求旺盛，16年订单同比增加79.64%，其中71%的新增订单在三、四月份获得，将在17年确认收入，从而提升17年业绩表现。

推出员工持股计划，提升公司凝聚力：公司16年底推出了员工持股计划，要求以2015年归母净利润为技术，17~19年净利润增速分别不低于20%、50%、100%方可解锁。一方面彰显管理层信心，另一方面也绑定员工利益，从而提高公司凝聚力。

投资建议：我们预计公司2016年-2018年的收入分别为2.12/5.38/7.19亿元，净利润分别为0.18/1.03/1.38亿元，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为99.00元。

风险提示：下游需求不达预期