猛狮科技(002684)

携手华夏幸福，“一带一路”再添强援：公司19 日发布公告，与华夏幸福签署《战略合作协议》，双方将在多个领域展开深度合作：1）依托双方优势共同推动国内产业新城建设；2）在“一带一路”海外市场强强联合，组团出海，提高竞争力和议价权；3）双方联合新能源业内优质企业，在深圳形成新能源总部基地；4）双方可在产业新城内共同投资新能源公共交通工具，开展分时租赁业务。与华夏幸福的深度合作有利于借助对方的资源获取新的投资机会和利益增长点，尤其是在产业新城和“一带一路”方面十分广阔。公司在12 月3 日已经公告与摩尔多瓦共和国国家能源部签署《能效和可再生能源领域合作备忘录》，摩尔多瓦能源部同意为公司在摩尔多瓦能效和可再生能源项目投资提供必要的支持和保护，在探索民企出海方面，猛狮科技多年来积累的海外市场资源将为公司抓住“一带一路”机遇发挥重要作用。

拟设立“北京猛狮防务”，军工领域不断加强：公司19 日发布公告，拟以自筹资金10,000 万元人民币在北京市设立北京猛狮防务技术有限公司，开展以航空航天产业为重点，聚焦军工产品和军工数字化智能装备制造两大领域的军工业务。这也是继250 万收购中军金控5%股权、3000 万收购厦门华戎60%股权后，公司在军工领域的最新布局。北京猛狮防务的设立，有利于公司借助在军工领域的资源，抓住军民融合机遇，做大军工业务。

战略微调迈步前进，业绩高增已经开启：猛狮科技在成立30 周年之际，转型新能源平台企业的战略目标清晰，并在之前基础上略有调整。新的“2351”战略，抓住“一带一路”和能源转换两大机遇，深耕高端电池制造、新能源车辆和清洁电力三大板块，创新（Innovation）、智能（intelligence）、整合（Integration）、国际化（Internationalization）、投资（Investment）等5Is，最终实现公司的发展目标。公司三季报时预告今年业绩0.9-1.6 亿元，并且存在超预期可能，业绩高速增长已经开启。二期员工持股计划中，公司实际控制人陈乐伍先生及其家族共出资4000 万元，认购比例占员工自行筹资的33.34%，再次彰显对公司发展信心。

投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价39.66 元。我们预计公司2016 年-2018 年的净利润分别为2.11 亿、5.04 亿和7.17 亿元，成长性突出；维持买入-A 的投资评级，目标市值150 亿元，考虑未来增发，6 个月目标价为39.66 元。

风险提示：业务开展不及预期。