4 月的数据显示， 3 月全球的全面改善未能延续，相对于发达经济体的继续改善，新兴经济体在 4 月转而回落，今年前三个月发达与新兴裂口缩小的情况在 4 月逆转。在发达经济体中，受服务业扩张带动，美国经济在 4 月的改善更为明显。上述组合或意味着，短期来看美元指数已经形成底部，而大宗商品的上涨也告一段落。

（ 1） 4 月全球制造业 PMI 低于前值，服务业 PMI 高于前值，综合 PMI高于前值；

（ 2） 4 月发达经济体制造业 PMI 低于前值，服务业 PMI 高于前值，综合 PMI高于前值；

（ 3） 4 月新兴经济体制造业 PMI重回 50 下方，服务业 PMI与前值持平；

（ 4） 4 月美元指数下降；

（ 5）大宗商品价格 4 月延续反弹；

（ 6） 4 月 OECD 信心指数分化，通胀重回下行，就业情况有所改善。

市场观察： 股票市场上涨，债券市场利率下行

周二股票市场低开低走，货币市场多数下行， 债券收益率整体下行。国债期货上涨，可转债小幅波动， 美元兑人民币下行。

风险提示：有重要因素未列入分析框架。