持续加码显示面板业务,战略布局高成长方向
事件:大族激光控股子公司大族创投与深圳市合诺投资企业及株式会社堀内电机制作所共同出资组建深圳汉和智造有限公司,注册资本 2000 万元。其中大族创投出资 800 万元,占 40%股份,合诺投资出资 500 万元,占 25%股份,堀内电机出资 700 万元,占 35%股份。
评论:
持续加码显示面板业务,战略布局高成长方向。公司显示与半导体事业部负责面板相关业务,前期已拟发可转债加大投入。日本合资方堀内电机自 2009年开始已经与大族合作多年,拥有员工 285 人,Module 段设备研发已取得技术突破,有望带来技术与客户资源。合资公司汉和智造聚焦于大型液晶平板制造的相关设备及核心部件领域,是大族显示面板行业重要布局。
未来五年国内面板投资高达数千亿,为设备行业带来巨大机遇。未来五年无论是高世代 TFT-LCD 还是 OLED,国内均投入上千亿巨额资金,面板设备行业迎来黄金发展机遇。同时今年开始 18:9 宽屏 OLED/LCD 全面屏成为大趋势,三星苹果以及国产新机型均向全面屏靠拢。大族在 OLED 产线大力布局,相对于 LCD,OLED 产线在准分子退火 ELA/剥离 LLO、柔性切割、修复、窄边框加工等多工序对激光的需求大量增加,大族显示与半导体事业部在过去几年已经在国内核心客户获得突破,有望充分受益,尤其是前期在 LLO、柔性/ 异型切割和修复的进度很快,如今年下半年大型设备认证通过,将给2018~2020 年带来可观的增长动能。
苹果业务翻倍增长,大功率和行业专用设备迎来爆发。受益苹果大年,公司相关业务在去年 18 亿基础上有望翻倍大增至 35~40 亿;大功率业务升级智能装备集团,未来几年维持 30~40%增速可期;公司在各行业专用设备领域长期深耕并取得突破,新能源、 PCB/LED 设备处于大的向上周期,进口替代加速;半导体设备具备弹性,晶圆划片、蚀刻以及烘干等多领域有布局,望在国内新一轮半导体扩产浪潮中受益。光纤激光器自制有望内部再造 IPG,值得期待。
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风险提示:宏观经济景气度下降,竞争加剧,海外及新业务
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