银江股份(300020)【事件】近曰，公司发布2017年上半年业绩报告。报告期内，公司实现：营业收入 9.35亿元，同比��长10.78% ;归母净利润8439.3万元，同比下降58.26%。

主营业劳稳健发展，2017年上半年营收同比增长10.78% :报告期内，公司智慧交通、智慧医疗、智慧城市三大主营业务稳健发展，其中智慧城市、智慧交通业务分 别同比��长16.15% , 14.06%。报告期内，公司出售亚太安讯,剥离不良资产对公 司业绩产生一定的积极影响。2017年H1 ,净利润下降主要原因是公司战略转型期 加大研发投入，借款增加，使成本费用有一定上升。

不断创新业劳领域，技术驱动提升城市民生服劳价值：公司基于"大智移云"的产品体系,积极运用"互联网+人工智能”，创新业务模式，将智慧城市业务向城市 民生服务延伸和变革。公司面向城市生活各类应用场景，相继推出沈阳全域医疗健 康信息平台、上海市司法行政电子政务平台、“Enloop智慧交通大数据平台"以 及城市宝、教育宝、旅游宝等"宝宝天团APP系列"，实现智慧城市全领域系统 应用覆盖，提升狮民生月晓价值，持续醒"大面平台+软件月晓+系统诚+ 数据运营服务"的智慧城市产业生态圈，打造公司新的业务增长点。

外延布局新技术，推动产业整合，构建平台化体系：公司围绕主营业务积极开展外延布局，相继投资亿邦股份、中安科技、远图互联、0映墨科技、数牛金服等33个 公司或产业项目，涉及互联网金融、智慧交通、互联网医疗、智慧社区、大数据应 用、城市信_晓、虚拟现实、人工智能、可穿戴设备等多个领域，加强了公司技 术储备，进一步完善智慧城市生态圈。

投资建议我们预测公司2017年-2019年EPS分别为0.25元、0.29元和0.33元。 6个月目标价13元，给予��持-A评级。

风险提示：1、市场竞争加剧风险；2、夕h延收购业务不及预期；3、新技术推进不 及预期。