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2017年8月31日，国家统计局与中国物流与采购联合会公布：8月份制造业PMI为51.7%，较上月上升0.3个百分点。

平安观点：

8月PMI小幅回升0.3个百分点至51.7%。本次PMI数据有以下几点值得关注：第一，供需两侧均有较大上升，但生产端上行幅度明显大于需求端，本次生产指标的较高增幅可能来自于7月高温天气影响企业生产带来较低基数和采暖季限产即将来临导致企业加快生产所致，由此存有一定的短期扰动特征；第二．8月PMI价格指标进一步显着走高．PPI同比增速可能将出现明显回升，8月份生产资料价格的走高较为明显，其中环保督查和去产能工作带来的影响不容忽视，从政策面上看，随着环保督查的进一步下沉、环保政策文件的进一步细化严苛和采暖季到来后限产的落地执行，预计相关生产资料价格仍存有上行空间；第三，虽然8月大企业PMI小幅下滑，中小企业PMI小幅回升，但大企业景气程度仍然明显强于中小企业，当前小型企业破产出清、市场份额让位于大型企业的总体局面不变。从PMI 定程度的季节性走势来看，预计9月PMI继续升为51.8%。

8月制造业PMI上升，生产端较需求端的改善更为显着

8月份制造业PMI指数51.7%．较上月回升0.3百分点，本次PMI五个权重指标中从业人员指数和原材料库存小幅走弱，其他分项均有不同程度向好。具体来看，重要分项指标中，首先供需两端双双上行，PMI生产指数较上月上升0.6个百分点，升至54.1%，需求端新订单指数小幅上升0.3个百分点至53.1%，供给端较需求端出现了更大增幅；进出口分项中新出口订单指数小幅回落0.5个百分点至50.4%，进口指数则上升0.3个百分点至51.4%，反映出当前内需相对强劲，外需有所减弱的迹象。另外，PMI生产经营活动预期指数进一步上升0.4个百分点至59.5%。

大型企业与中小型企业PMI差距仍较为显着

分企业来看，8月份中、小型企业PMI分别回升1.4和0.2个百分点至51.0%和49.1%，大型企业PMI本月小幅回落0.1个百分点至52.8%，虽然本次大型企业PMI回落而中小企业PMI回升，但二者之间的相对差距仍较为明显，当前的政策经济基本面仍总体处于小型企业破产出清，市场份额让位与大型企业的总体局面之中。