本期观点

本周国际上事件集中，金融市场波动明显。首先中印对峙在金砖会议前结束安定了国际形势。但是在周末朝鲜进行第六次核试验使得朝鲜局势迅速升温。而本周公布的美国 8 月非农数据进低预期也引发国际金融市场剧烈波动。我们认为中印关系将维持“斗而不破”的状态，朝鲜问题是近期最大的不确定事件，其发展与前景均很难预料，关键还是需要看白宫与朝鲜方面的下一步行动。美国非农虽进不及预期，但更多是季节性因素，并不影响美国经济复苏态势，也不会对美联储缩表进程及加息节奏有较大影响。我们仍判断 9 月份美联储将大概率启动缩表，年内或进行第三次加息，预计出现在 12 月。

海外经济跟踪

美国：8 月 ISM 制造业 PMI 创逾六年新高。美国 8 月 ISM 制造业 PMI 为 58.8，进超前值及预期，并创 6 年多新高。分项数据里值得关注的是制造业就业指数，8 月份数据为 59.9，同样创 6 年多新高。8 月制造业 PMI 大超预期并创 6 年多新高显示出美国制造业的扩张速度近期已达近 6 年多最快。持续的经济复苏带动了投资及消费支出的上行，从而拉动制造业持续增长。另外，由于 ISM 的 PMI 指数敏感性更强，Markit 的 PMI 指数未来升幅或将扩大。

欧元区：CPI 高于预期，制造业 PMI 创逾 6 年新高。欧元区 8 月 CPI 初值同比增长 1.5%，超过预期及前值。核心 CPI 同比上升 1.2%，持平于预期及前值。此外，欧元区 8 月制造业PMI 为 57.4，持平于预期与初值，高于前值，并创 2011 年 4 月以来新高。法国、意大利、荷兰的制造业 PMI 均创逾 6 年新高。另外，英国 8 月制造业 PMI56.9，高于预期值 55 及前值，前值由 55.1 修正为 55.3，英国经济增长动能也在加强。