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根据国家统计局2017年9月14日公布的宏观经济数据：2017年8月规模以上工业增加值同比增长6.0%，社会消费品零售总额同比名义增长10.1%，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长7.8%。

评论：

1、8月工业增加值实际同比增长6.0%，较上月回落0.4个百分点，大幅低于市场预期。从行业结构上看，采矿业增速降幅扩大和公用事业增速明显回落是8月工业生产增长放缓的主要原因；从需求结构上看，7、8两月出口增长放缓对工业生产有一定影响，近两月出口交货值同比增速分别为8.6%和8.2%，明显低于上半年10%以上的平均增速。环保限产和气候因素对本月工业生产可能也有一定影响，有色和水泥产量同比增速降幅进一步扩大，钢材产量同比增速也出现明显回落

2、1-8月固定资产投资同比增长7.8%，较上月回落0.5个百分点，接近最低水平。本月投资增速加速回落主要受两方面因素所致：一是基建投资增速明显放缓，8月当月基建投资增速仅为11.4%，这是年内最低水平，较上月回落4.4个百分点；二是民间投资持续回落，8月当月民间投资增速仅为3.0%，较上月回落2.2个百分点。另一方面，1-8月地产投资增速与上期持平，这与房地产市场供求相对紧张有一定关系，前8月新开工面积增速为7.6%，仍明显低于销售面积增速5个百分点左右。

3、8月社消同比增长10.1%，较上月回落0.3个百分点，跌至年内次低水平。8月消费增速下滑可能与商品房销售增速放缓有关系，8月家电消费增速为8.4%，较上月回落4.7个百分点，装潢材料消费增速为8.8%，较上月回落4.3个百分点。另外，文化办公用品消费增速也出现显着回落，本月读数为5.8%，较上月回落5个百分点。

4、8月实体经济数据均不及预期，存在一定气候因素的原因。例如基建投资下滑较快与财政资金和贷款资金到位情况持续向好相违背，这可能与8月中下旬持续台风天气对户外项目施工不利影响有关。因此，尽管下半年经济增长将逐步放缓，8月数据并非基本面变天的先兆。并且，8月工业和消费环比增速均有所回升，这表明二者同比增速下行有一定的基数原因，并非经济形势全面恶化的体现。再者，工业和消费累计增速均较为平稳，前8月工业增速均高于去年同比0.7个百分点，消费累计同比增速连续3个持平并高于去年同期水平。投资增速虽然回落较快，但当前国内经济的驱动力已由投资切换为消费，只有消费保持稳定，下半年经济增速不会出现明显回落。因此，8月经济数据虽不及预期，但基本面并未显着恶化，货币政策也难以有所放松。