事项：

2017年9月8日，海关总署公布了8月份外贸数据：8月份，我国进出口总值3564.67亿美元，同比上升8.8%。其中，出口同比上升5.5%；进口同比上升13.3%；贸易顺差419.92亿美元。

平安观点:

8月份出口增速继续回落，进口增速小幅上升。从结构上看，本次出口增速的下滑较大受到劳动密集型产品增速下滑的负面影响，而高新技术类产品仍然较为乐观，而进口方面目前仍然得到量价两个方面的支撑，但个别商品（钢材、铁砂矿、汽车相关）进口量增速近期明显疲弱。对于未来走势的预测上，出口方面，从中长期来看，由于外围经济仍将继续保持趋势复苏的总体态势，我们对于出口的总体趋势仍然保持乐观；近几个月人民币的连续大幅升值料给出口增速带来一定程度的压制，但我们强调，当前我们仍然处于美国加息缩表的大周期中，美元仍存较强的趋势上升动力，同时当前美元指数已经从特朗普上台时的98.7大幅下滑到当前的91.5，“特朗普效应”可谓已经得到了充分的调整，未来考虑到美元指数的见底及中美贸易摩擦加剧的可能性，预计人民币升势难以持续。进口方面，整体来看我国当前内需情况仍保持了相对平稳状态，同时当前周期品价格再一次强势，前期对于进口额增速的相对悲观预期应向上修正，我们预计9月出口金额同比增速为6.0%，进口金额同比增速为13.0%。