杰克股份(603337)

杰克股份创立于2003年，缝纫机产业起源于1995年；2009年，收购德国奔马裁床，发展成为跨国性企业。

1. 受益供给侧改革，行业集中度提升：供给侧改革对缝纫机行业冲击很大，过去行业是粗放型发展，杰克所在的镇上，一年缝纫机销售额40多亿，很多是一些夫妻店、小作坊，现在基本已经消耗完了，行业集中度明显提升。同时，环保政策继续在加速去产能，很多不符合标准的小企业被关停，粗放型的生产难以持续。未来行业发展还是会符合二八规律，预计再有3-5年的发展，又会有一轮分化。

2.竞争优势：强大的供应链体系。零部件事关产品的生产交货周期、生产质量，更重要的是影响产品成本，强大的零部件体系使得公司得以享受低于同行的采购价格，显着提升公司产品的价格竞争力。

3.竞争策略：立足中端，拓展中高端，卡位低端。①公司现在大部分产品在中端，此为公司的根本，继续站牢固。②拓展中高端。在中低端产品扩大了市场份额的情况下，再进行中高端产品的发展。今年公司在印度收获很大，公司策略就是以低端产品先冲市场份额，再向中高端升级，今年印度市场上，重机的市场有所萎缩；③兼顾中低端，在低端产品卡位，防止其他厂商抢占市场份额。

风险提示：汇率波动，原材料价格持续上涨，行业竞争加剧