光线传媒(300251)

事件：

8 月25 日公司发布2017 年半年报，各业务板块稳步增长；参股公司猫眼文化引入战投已宣告完成。9 月26 日下午，公司召开投资者交流会，董事长兼总经理王长田、董事兼董事会秘书侯俊以及财务总监王牮出席了交流会，阐述了公司近期经营情况以及未来的发展规划。

内容摘要：

猫眼微影完成合并光线最新持股比例19.83%

猫眼、微影通过换股形式完成本次合并，合并后新公司名称为“猫眼微影”，自此，在线票务市场呈现寡头垄断新格局。此次合并完成后，光线在猫眼的持股比例从原有的30.11%变为19.83%。作为新公司重要的股东，光线控股和光线传媒在董事会七个席位中占据三个。

新猫眼”具备较强盈利能力资源优势助力其成长

2017 年1-5 月份，猫眼文化实现净利润7313 万元。公司本身已具备不可多得的资源优势。未来借助腾讯微信、QQ 等入口以及各大股东的支持，公司将向行业上下游纵深发展，成长空间广阔。

光线传媒业绩稳增长 业务板块多点开花

整体来看，公司影视业务均实现较快增长，在各业务板块呈现多点开花的态势。2017 年上半年，公司实现营业收入、归母净利润大幅提升，分别同比上涨42.62%和24.61%，其中电影、电视业务优势明显。

公司影视资源丰富 市场竞争力将逐步提升

作为民营影视公司龙头，公司具有较高的工业化水准和丰富的影视剧资源，十一档上映的影片包括《缝纫机乐队》、《羞羞的铁拳》等，公司第一部全网剧《笑傲江湖》预计将于四季度实现收入，公司预计每年保持2-3 部主投主控电视剧，此板块占公司收入比例也将逐渐提升。

风险提示

电影、电视剧产品销售不及预期，电影市场、在线票务市场等竞争加剧，影视行业增速放缓，公司业绩低于预期，相关政策变动风险，国内外二级市场系统性风险。