盈峰环境(000967)

公司定增获批：据公司11 月8 日公告，公司非公开发行获得证监会批文，方案为：以8.51 元/股的价格发行不超过7403 万股，总募集资金不超过6.3 亿元。据公告，公司增发方案曾于8 月29 日过会。

增发资金助力公司综合环保平台打造：此次增发募资6.3 亿元，其中，2.2 亿元将用于建设寿县生活垃圾焚烧发电项目，2.3 亿元用于环境监测全国运营中心升级及新建项目，6000 万元用于环境生态预警综合信息监控系统研发，1.2 亿元用于补充流动资金。募投项目建设有望进一步深化公司固废处理能力，提升项目盈利水平，进一步为公司打造环保综合平台提供资金支持。

项目拿单不断，彰显综合环保平台对公司实力提升：公司近年来通过外延积极布局监测、水、固废等领域，形成综合环保平台，同时，公司公告拟投资建设广东顺德环保科技产业园一期项目（投资额2.64亿元），公司平台建设不断强化。平台化运营显着增强公司拿单能力，公司2017 年以来公告中标的项目有：广东顺德水系综合整治项目（13.5亿）、茂名高新区污水处理厂及管网配套工程项目（一期6.08 亿）、中方县农村饮水安全工程PPP 项目（总投资2.32 亿元）、安徽萧县乡镇污水处理工程西部区域PPP 项目（总金额9.83 亿元）等。此外，公司在大额PPP 项目框架协议也有丰硕成果，公司已签署湖北仙桃循环经济产业园PPP 项目框架协议（20 亿），阜南县全域环境综合治理及投资合作框架协议（40 亿），安徽黄山市农村污水治理PPP 项目合作协议（一期投资额3-4 亿），河南商丘宁陵县环境综合服务PPP 项目框架协议（25 亿）。此外，公司10 月公告签署辽宁辽阳环境综合治理战略合作框架协议。公司作为综合环保平台拿单不断，后续释放业绩可期。

大股东盈峰控股收购中联环境，有望强化与公司业务协同：据中联重科公告，2017 年5 月，公司的控股股东盈峰控股受让中联重科子公司中联环境51%股权，盈峰控股正式布局环卫板块。中联环境是国内目前最大的环卫、环保装备制造商，市场份额较高，龙头地位显着。盈峰控股收购的中联环境有望与公司在固废领域形成业务协同效应。

投资建议：公司定增获批，发展获资金支持，看好公司积极打造环保综合平台带来拿单能力不断增强。公司三季度业绩同比+63%，三季度业绩增速环比回暖，看好公司在手订单后续释放业绩。预计公司2017-2019 年EPS 为0.39、0.41、0.52 元，对应PE 为25.3X、24.0X、19.2X；维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为12 元。

风险提示：项目推进不及预期，政策推进力度不及预期