华宇软件(300271)

【事件】公司发布2017年度业绩预告，公司实现归属于上市公司股东的净利润为3.8亿至4.08亿元，同比增长40 %-50%。

法律服务领域持续较好，利润增长符合预期：公司全年盈利实现较快增长，几个核心业务领域竞争力持续加强，其中法律服务领域法院检察院业务延续性较好，教育领域表现突出、增长快速，食品安全领域受到政策落地节奏影响，预计较大幅度低于年度业绩预测。联奕科技并购三季度完成过户即开始实现合并报表，其20 1 7年承诺利润7600万元，再考虑到教育信息化行业收入季节性较为明显，项目验收集中在下半年，将对公司业绩带来更积极影响。

牵手阿里云，实现大数据及人工智能赋能：公司携手阿里云，展开在以法律服务、数据服务、社会治理为主的云计算、大数据、人工智能等领域开展的产品与技术、解决方案与服务、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作，共同推进法院、检察院、司法行政、食药监、教育等行业的发展。目前公司基于大数据和人工智能基础，构建了以知识为中心的智慧司法体系和多元化服务平台，针对法院、检察院、司法行政等不同行业和用户提供司法决策、司法办案和电子诉讼等服务。

人工智能产品创新加快，扩展成长空间：公司人工智能产品创新不断加快，面向法院等行业公司开发的“睿审”、“晓督”等多款产品，201 7年已经在各省试用。面向商业法律服务市场，公司发挥技术和业务优势积极开拓，“元典律师平台”已覆盖一万余活跃律师团队。

投资建议：我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为0.51、0.69和0.83元。给予买入一A建议，6个月目标价为20.7元，相当于2018年30倍的动态市盈率。

风险提示：人工智能产品拓展低于预期；法检行业竞争加剧