实体高频观察(2018年第9周):美元走强带动油价有色下跌‚钢材库存价格齐升
美国原油价格上周反弹回升之后,本周再度小幅下跌。本周布伦特原油期货结算价均价下跌 0.07 美元至 65.94 美元/桶,或-0.11%(周均价比较,下同); WTI 原油期货结算价均价环比下跌 0.05 美元至 62.39 美元/桶,或-0.08%。 最新数据显示美国石油钻井连续五周上升, 而 EIA原油库存增加高于预期,同时国际能源署署长表示美国石油产量爆炸式增长可能持续到 2018 年以后; 我们仍然维持油价持续震荡的判断。
本周有色金属价格由涨转跌,美元走强是一个主要共因。 LME 铜、铝、锌均价环比同步转跌,分别为-1.14%和-2.64%和-2.24%,分别比上周减少 2.04, 5.94, 3.37 个百分点。本周铜平均库存环比由涨转跌,锌库存环比继续大跌;铝库存环比虽然继续上涨,但涨幅减小。上周美元走强对有色金属价格带来负面影响,需要关注特朗普对钢铝征重税声明的持续影响。
本周高炉开工率为 63.26%,比上周下降 0.55 个百分点,春节影响尚未消退。受环保政策影响, 1 月初至今号高炉开工仍然显著低于去年同期。本周螺纹钢期货结算价和 Myspic 综合钢价指数均值环比重回上行,分别上涨 6.00%和 2.36%,涨幅比上周增加 6.85 和 2.20 个百分点。本周螺纹钢、热卷及冷轧库存继续上升,但涨幅有所下降,环比分别增加17.13%, 11.71%和 3.93%;其中螺纹钢库存创四年来新高。本周钢价回升,我们判断的节后价格支撑初步验证,但库存持续上升,未来需要关注需求、采暖季结束供给增加的综合影响下库存的消耗进度。
累计销售上看,上周(2.17-2.23)和本周(2.24 至 3.02) 30 大中城市商品房成交面积分别为 41.22 和 226.51 万平方米,节后住房成交回暖。2 月整月累计商品房成交面积同比下降 35.25%,增幅较上月减少 42.35个百分点。与上周 2 月累计同比增速相比,一、二、三线城市累计同比跌幅扩大。 2 月住房成交下降受到春节错位影响,加总 1、 2 月数据看,商品房成交面积同比下跌 12.23%,其中一、三线同比分别下跌27.27%和 33.52%,但二线城市销售更好,同比上升 6.99%。
上周百城住宅土地供应面积为 56.62 万平方米;百城住宅土地成交为83.92 万平方米。结合 1、 2 月数据看, 1 月至上周百城土地供应面积累计同比增长 40.8%,成交面积同比增长 4.3%,仍然为正增长,继续支持我们 2018 年房地产投资不悲观的判断。
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