宏观经济周报:美联储2018年最后一次加息
美国东部时间 12 月 19 日周三,美联储货币政策会后公布会议决议,将联邦基金利率目标区间上调至 2.25%-2.50%,加息 25 个基本点。此次加息为美联储今年第四次加息,暗示明年会加息两次。美联储主席鲍威尔称已抵达中性利率区间低端,明年八次货币政策会议任何一次都可能行动,将坚持缩表,联储决策不受任何政治考量影响。决策公布后,美元大涨,美股重挫,美长债收益率大跌。特朗普虽然此前曾多次表示不支持加息,但美联储仍能保有独立性。预计美国明年加息次数减少到两次左右,经济逐渐见顶,美长债收益率未来有望上升,美元走势高位盘整后或下行。
经济数据:
国内经济: 11 月银行结汇 1544 亿美元,前值 1552 亿美元,下降 8 亿美元。 11 月银行售汇 1723 亿美元,前值 1581 亿美元,增长 142 亿美元。银行结售汇逆差 179 亿美元,相较 10 月份银行结售汇逆差 29 亿美元大幅扩大,是今年 4 月份以来的最大逆差。 11 月银行代客涉外收付款逆差为 222 亿美元,相较 10 月份银行结售汇逆差 74 亿美元大幅扩大。 结售汇逆差大幅上涨是由于美元走强,人民币流出压力大所致。随着美联储明年加息转为鸽派,人民币流出压力会有降低。
国际经济: 欧元区 11 月 CPI 环比-0.20%,预期-0.20%,前值 0.20%。欧元区 11 月 CPI 同比 1.90%,预期 2.00%,前值 2.20%。欧元区 11 月核心 CPI环比-0.30%,预期-0.20%,前值 0.10%。欧元区 11 月核心 CPI 同比 1.00%,预期 1.00%,前值 1.10%。欧元区受油价下跌影响, 11 月 CPI 同环比下降。核心 CPI 持续低迷。 2019 年欧洲央行或根据通胀变化调整货币政策。
事件与政策:
国内: 山东菏泽取消住房限售
12 月 18 日, 山东菏泽住建局发布通知取消住房限售。 菏泽的住房限售规定于 2017 年 11 月 6 日公布,至今一年。我们认为菏泽此次取消住房限售,或因为国家收紧棚改政策,造成房产市场压力。 我们维持此前的观点, 2019 年房地产市场整体调控方向不变,但为保障市场平稳回落,部分行政性限制措施有退出可能。
国际: 意大利与欧盟于最后期限前达成预算协议
当地时间 12 月 19 日周三, 意大利与欧盟委员会就 2019 年意大利预算问题达成协议。意大利将预算草案中财政赤字占 GDP 比例从 2.40%下调至2.04%。意大利总理孔特表示政府不会调整预算内容,受益者范围以及政策生效时间。此次预算协议达成结束了持续两个多月的意大利预算争议,有利于欧洲市场回复稳定,预计欧洲股债上涨,欧元走高,意大利在基本面上会有所回复。
重点行业跟踪:
上游: 原油价格下跌,铁矿石价格和煤炭价格小幅下跌。
中游: 电厂耗煤量小幅上升,高炉开工率略有下降。
下游: 房产成交量略有回落。