上周非银金融行业大放异彩，证券、保险子板块表现突出。证券行业：

在 5 月 9 日的周报中，我们就强烈推荐投资者关注，上周四证券板块异动，符合预期。目前推荐证券板块的逻辑依然不变：从长期来看，多层次资本市场的深化发展、金融监管体制改革和证券监管转型的持续推进，证券行业的发展将面临前所未有的新机遇，发展空间将全面打开;从短期来看,券商的估值情况已处于绝对底部区域。根据持续跟踪的数据来看，多家券商已处于上市以来的历史估值低位，大型券商 PB 均值为 1.49 倍，中型券商 PB 均值为 1.74 倍，小型券商 PB 均值为 2.08 倍。上市券商的投资价值非常明显。 证监会发布减持新规，进一步规范上市公司有关股东减持股份行为，完善上市公司股份减持制度。

保险行业：

本轮保险板块从 4 月 20 日开始启动，借着漂亮 50 的东风，依靠稳定成长和估值较低，四家保险公司前 4 个月保费收入高速增长，我们继续看好保险板块的投资机会。

在金融板块强监管的压力之下， 2017 年 1 季度非银金融板块弱于大盘，近期保险、证券板块出现异动，保险板块从 4月 20 日开始，涨幅高达 25%，遥遥领先于其他子行业。个股上来看，证券板块看好资本实体雄厚，业务多元化发展的大型券商如中信证券、广发证券，同时关注有员工持股和定向增发双轮驱动的国元证券。保险板块个股均值得关注。

风险提示：二级市场整体大幅下滑。