2017 年3 月乘用车销量平缓增长。在2017 年3 月，中国乘用车零售销售量同比增长1.6％，达到196 万台。轿车、MPV、SUV 的销售增长率分别为-5.3％，-8.3％和18.4％。2017 年3 月乘用车批发销售量则同比增长1.4％。在2017年第一季度，乘用车零售销售同比下降1.4％，达到580 万台，其中SUV 是唯一一个仍然还有强劲增长的品类，同比增长16.2％。在2017 年第一季度，乘用车批发销售则同比增长4.2％至590 万台。批发零售销售表现不一，我们总结为终端用户需求疲弱以及经销商库存堆积――汽车流通协会公布的库存预警指数在2017 年3 月达到61.9％，是2013 年以来3 月份指数的第二高。

2017 年第二季度乘用车销售将温和增长。我们认为，在经过购置税从5%提到7.5%、中国农历新年提前到来以及韩国车的销量下滑种种负面因素影响之后，2017 年3 月份乘用车的销售增长开始正常化。我们预计由于经销商不断积极地推出促销活动，加上即将到来的各地汽车展带动起消费者的购买情绪，2017年第二季度乘用车零售销量将同比增长3.7％。新能源汽车的销售也将得到改善，原因在政府不断更新新能源车推广目录车型，使得能获得补贴的车款越来越多（4 月1 日工信部公布了第三批新能源车推广目录车型，2017 年至今一共有634 个车型入围）。

价格战硝烟已点燃。由于库存增加，经销商在3 月底面临销售业绩评估以及终端需求低迷，经销商面临减压压力，尤其是A 级车和SUV 这两个品类。长城汽车于2017 年3 月初推出10 亿返利的优惠政策，这可能引发了车市的价格战。据我们所知，传祺、长安和吉利品牌都出现了类似的促销活动来促进销售。我们预计不少经销商和整车厂为了实现激进的销售目标，会继续开展价格战。