体育服务业崛起，或迎两万亿规模盛宴： 我国体育产业目前的规模约为 1.6 万亿，若要实现 2020 年 3 万亿目标，年复合增长率为 14%。在产业结构分配中，体育用品占比高达 80%，而体育服务业只占18%，结构严重失衡。随着政策开放、资本流入等因素推动下，体育产业逐步扩大的同时行业重心也会逐渐往体育服务业转移，行业规模有望从如今的 3000 亿提升至 2025 年的 2 万亿元。

场地需求攀升，拓宽场馆运营市场： 目前我国体育场共计 169 万个，人均体育场地面积 1.46 平方米，预计至 2020 年期间将新增 40 万个。另外我国能满足国际标准的体育场较少，随着国际赛事进入，体育场存在改造需求。参考美国（ 9%）、日本（ 11%）的体育场馆运营占比，至 2025 年我国体育场馆运营市场潜在空间约为 5000 亿。

转播体制开放，利好赛事运营与营销： 2014 年年底体育总局取消大部分体育赛事的审批流程，赛事运营行业将大规模商业化。我国转播收入占比为 10%，随着转播体制开放后，有望逐渐向国际 35%-55%的比率靠拢。根据 PWC 数据显示全球体育服务产业收入结构中，赞助市场占比 31.26%，媒体版权占比为 24.74%。预估 2025 年体育赞助和转播版权市场规模有望分别达 7500 亿、 6000 亿元。

网络彩票重启预期，助推体育彩票发展： 2015 年体彩销量达 1664亿，相比 2014 年下降 5.6%，主要由于去年“ 体育小年” 和“ 互联网购彩整顿” 影响。今年即将迎来多项国际重大赛事，若互联网彩票重启将极大刺激体彩销售，预计 2020 年体育彩票销售额将达 3500 亿元，若以 13%发行费预估，体彩市场约为 500 亿。

产业进入黄金期，布局体育服务业： 在消费升级、政策红利的推动下体育产业进入黄金期，而主体部分体育服务业市场规模有望以 20%年增长率不断扩大，建议关注场馆运营（中体产业）、赛事运营（互动娱乐、智美体育）、体育营销（奥拓电子、道博股份）和体育彩票（ 鸿博股份）四个核心子板块。