市场综述：上周四晨报中我们提醒，指数连续上行后，恐有震荡，上周五及周一的策略晨报中我们提醒指数运行在大箱体上沿，市场博弈的力量或向空方倾斜，市场的走势如我们的预期。上周四、周五出现预期中的震荡，周一两市出现调整，早盘两市低开后窄幅运行，午后多方全无还手之力，指数一路震荡下跌，早盘强势的题材板块除龙头个股外跟风均回落，打击市场人气。中小盘个股表现强于主板，呈现一定的八二格局，板块方面跌多涨少，物流、彩票、园区开发、环保等少数概念板块上涨，机场航运、白酒、建筑节能、氟化工、港口航运等板块跌幅居前。个股涨少跌多，成交依旧萎缩，除ST 外，37 只个股涨停，3 只个股跌停。截止收盘，沪指报 3228 点，下跌 24 点，成交2114 亿元，深成指报 10353 点，下跌 90 点，成交 2559 亿元。

市场预测：盘面观察，从近期盘面上看，低估值蓝筹股板块涨幅巨大，累积了较重的获利盘，部分获利资金出现流出，成交量难以有效放大，抑制了市场全面做多的热情。指数运行在大箱体上沿，市场博弈的力量或向空方倾斜，大盘指数在此位置难免震荡休整。投资者可选择近期调整较为充分的小盘题材股博取收益。近期随着低估值蓝筹品种的持续走强，成长股与价值股的估值溢价率正在不断下行，比价效应下，一部分成长股已经开始具备投资价值，可以开始逐渐逢低关注。从盘面上看市场风格有切换的迹象，市场风格切换期间，波动难免，投资者可高抛低吸。操作上，继续关注中小市值个股的超跌反弹机会。本轮春季行情，价值/周期已有表现，下一步有望轮到成长股。目前是震荡市中的春季行情，核心逻辑在于今年一季度经济数据好且短期无法证伪，地方两会和全国两会依次召开，政策面偏暖。再融资新规后中小创反而跑赢主板，说明前期低迷已经隐含较多悲观预期。与此同时，成长板块也有政策刺激因素，本次两会有望继续强调先进制造，考虑到我国经济“脱虚入实”，这将利好成长板块中硬件、消费等领域，如电子、通信、机械、传媒、医药等，这也正是中小创的行业分布占比较高的板块。