8月PMI、外储、通胀和进出口数据点评
7 月官方 PMI 制造业指数回落、财新回升,两者出现背离。如今, 8 月两者再度出现背离, 部分原因仍可能还是在于选样的不一样。官方 PMI 指数显示,供需止跌回稳,外需的回升好于内需。对于下半年,我们预计随着地产与制造业投资增速的回落,随着去产能与改革力度的逐步加大,随着外需下滑与政治动荡的加剧,等,经济仍将面临下行压力。在此背景下,刺激政策更多的体现为财政的发力。
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