2016 开年全球市场巨幅波动， 在此之际 G20 财长和央行行长会议将于 2 月26~27 日举行。 对此市场已有呼吁各国央行应加强合作，签订类似于大国汇率协调机制的“新广场协议”， 来共同加强外汇市场的干预。 我们的观点是， 这次会议主要国家很大可能只是交换意见而已， 在汇率政策方面难有实质协议成果，未来美元将会呈现小幅震荡走势，人民币汇率短期大幅波动概率不大， 这将利好期指和、 期债； 另外， 基建投资将成为此次会议讨论重点， 作为带动经济增长的主要动力之一， 未来基建投资力度有望加码， 中长期利好商品期货。

市场上关于建议各国签订“新广场协定”的理论基础主要是认为随着各国外汇储备的消耗和持续资本外流， 各国或出现竞争性贬值的局面， 美元将进一步暴涨， 全球经济将会无一幸免遭受打击。 但此次会议背景与 1985 是的情况不尽相同。 第一， 当前各国之间还没有形成完善的协作机制。 第二，各国当前所处周期不一样，其诉求也必然各不相同。 而当年由于全球各国有共同立场，所以比较容易达成一致。 此外， 短期来看，美国加息预期延后，美元短期走弱;而春节以来，人民币汇率企稳， 中国央行也多次对外表示，人民币不具有持续贬值的基础，但更不愿看到人民币升值。 人民币汇率的企稳有助于中长期维持中国资本市场稳定， 利好股指期货和国债期货品种。

另一方面， 在当前全球经济增速放缓的背景下， 这次会议上关于如何提高经济增速的问题将备受关注， 而基建投资作为带动经济增长的原动力之一必将成为重中之重。 在当前全球遍地低利率的环境中， 扩大公共基础设施投资在短期内将有效促进总需求， 在长期内通过提高经济体的生产能力而提高产出。 未来随着基建项目的大量落地，将会大幅提高产业上游原材料需求，中长期也将利好商品期货市场。