科达洁能(600499)

事件一：公司于今日发布公告，公司旗下子公司科达毛里求斯以674万美元受让brightstar11%股权、twyford加纳公司11%股权、twyford坦桑尼亚11%股权。交易完成后科达分别持有非洲肯尼亚、加纳和毛里求斯三家陶瓷公司51%的股权。

点评：公司完成对非洲陶瓷工厂的增持，股权比例从40%提升至51%，从目前运营情况来看，单条产线归母利润从2000万增加到2500万，进一步增强公司业绩。非洲产线今年年底预计可以投产5条线，明年一季度预计投产第6条线。

事件二：公司非公开发行于今日获得证监会核准批文。

点评：非公开发行今日获批，完成后新华联将履行公告承诺持续增持。利益将趋于一致。

参股蓝科持续超预期，新华联与公司利益将趋于一致：公司的海外陶瓷机械具有高成长性，同时，今年公司海外陶瓷工厂也将贡献较大利润。参股蓝科一直超预期（量、股权、工业级变电池级）！盐湖提锂高速发展，预计今年公司蓝科锂业可产7000+吨，吨利润可达6+万，未来产能还会扩产至四万吨；持股比例一直在增加，目前已增持到26.93%，未来不排除进一步提升；归母净利将非常乐观。

投资建议与评级：预计公司2017-2019年的净利润为6.11亿元、7.6亿元和9.31亿元，EPS为0.43元、0.54元、0.66元，市盈率分别为：23倍、19倍、15倍。给予“买入”评级。

风险提示：海外业务收入不及预期，沈阳法库项目持续亏损。