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8月进出口数据简评:汇率波动影响出口增长

2017-09-15 00:00:00 发布机构:中银国际 我要纠错

以人民币计,中国8月份进出口总值2.41万亿元,同比增长10.1%。其中,出口1.35万亿元,同比增长6.9%;进口1.06万亿元,同比增长14.4%;贸易顺差2,865亿元。

出口增速大幅回落:进出口数据增速在4月出现短暂回落,5-6月连续反弹,7-8月又出现一定回落。8月出口增幅大幅降低可能更多是受人民币连续升值影响。

人民币升值对出口影响开始体现:世界主要贸易经济体需求复苏态势仍然较为强劲,人民币快速升值可能是8月出口增速同比连续下降的主要原因。8月份中国对主要贸易国家和新兴经济体出口出现较大分化。

进口保持稳定增长:8月进口增速较7月只下降0.3个百分点,以美元计甚至还有所反弹,因此进口增长总体趋势仍然保持稳定。8月工业原料和商品价格有所上涨,对进口形成支撑,但由于高库存压力导致企业补库存节奏开始谨慎,进口增速开始阶段性放缓。

多元支撑贸易稳健复苏趋势:中国与新兴经济体贸易关系进一步得到巩固,将部分对冲与发达经济体由于贸易保护主义和地缘政治原因可能产生的贸易不稳定因素。内需能够支撑进口的平稳增长。随着人民币逐渐回归基本面,人民币汇率开始进入双向波动,对贸易的影响将会逐渐减小。

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