上周农业板块表现回顾：上周农林牧渔板块上涨1.61%，在申万28个一级行业中排名第9，同期沪深300指数上涨0.14%，农林牧渔板块跑赢大盘1.47个百分点。个股方面，龙力生物、通威股份、中粮生化涨幅领先，其中龙力生物涨幅最高，达27.75%。

一周国内主要农产品概述：上周，东北地区大部水热条件利于玉米、水稻等作物灌浆。西北地区东南部、黄淮西部、江淮、江汉、西南地区东部等地多雨寡照，对玉米、大豆和棉花等秋收作物产量形成不利。江南、华南大部气温偏高，光照适宜，对棉花裂铃吐絮、晚稻孕穗抽穗较为有利。台风“玛娃”影响华南，部分地区遭受暴雨洪涝灾害。目前春玉米进入乳熟期，夏玉米进入吐丝至乳熟期，玉米现货平均价1770.25元／吨，环比上升0.65%；春小麦进入成熟期，小麦现货平均价2492.22元／吨，环比上涨0.16%；南方早稻进入抽穗至乳熟期，早稻现货平均价2642.5元／吨，环比持平；畜禽方面，22个省市生猪均价14.58元／公斤，环比下跌0.48%；仔猪均价36.07元／公斤，环比下跌3.32%；猪粮比价7.80，环比下跌1.02%。主产区毛鸡均价7.33元／公斤，环比下跌1.9%；鸡苗均价2.15元／羽，环比持平；水产方面，海参124元／公斤，对虾150元／公斤环比持平，草鱼17元／公斤，环比下跌5.5%，扇贝6元／公斤，环比持平。农产品加工方面，豆油现货6425.26元／吨，环比上涨0.53%；山东玉米淀粉2250元／吨，环比持平；淀粉糖2250元／吨，环比下跌3.43%；菜籽油均价6778.75元／吨，环比上涨0.02%；经济作物方面，南宁白糖现货6630元／吨，环比上涨0.45%；全国棉花交易市场商品棉15196元／吨，环比上涨O.O9%。

玉米政策频发，关注政策对玉米去库存的关切。7月，发改委、商务部取消玉米深加工，生物液体燃料（燃料乙醇等）生产等外资准入限制。9月，发改委等十五部门联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》，着力处理超期超标粮食，增强粮食市场调控能力。据估计，预计今年年底我国临储玉米库存约1.9亿吨，其中2015年产1.25亿吨，2014年产6500万吨。玉米保存期三年后归位陈玉米，而新季玉米由于种植面积下滑及单产波动将形成供求紧平衡。当前国内玉米期货价格约1700元／吨。进口高梁、大麦及玉米的到岸完税价并没有明显的价格优势。预计国内玉米价格将稳步上行。

投资建议：我们继续推荐受益于玉米价格反转、行业种植利润回升的登海种业。下半年种子法执法检查及各项农业政策的密集推出，将有效提高板块关注度。登海种业的母公司预收款的考核时间是9月底、10月底及11月底，预计当前部分子公司已经预收一部分款项。

风险提示：极端天气导致农作物受灾；疫病导致畜禽死亡。