9 月 21 日下午，标普宣布将中国长期主权信用评级从 AA-降至 A+，展望调整为“稳定”。标普给出的主要理由是：“此次下调评级反映我们的评估，即长期的强劲信贷增长加剧了中国的经济金融风险； 2009 年以来，存款机构对居民非政府部门债权快速增长，且增长速度常常高于收入增速；尽管此轮信贷增长助推了实际国内生产总值的强劲增长和资产价格上升，但我们认为这也在一定程度上削弱了金融稳定性。”标普肯定了中国政府降低风险的努力，“政府近期加大控制企业杠杆水平的力度，有望稳定中期金融风险趋势”，但“预计未来两到三年的信贷增速仍会处于推动金融风险逐步上升的水平。”

这是自 1999 年以来，标普首次下调中国主权评级。由于主权信用评级是对一国政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判，客观上它也成为一国经济体信用评级的参考基准，因此，如果国家主权评级下降，该国企业的信用评级也面临下调压力。因此，标普此次下调评级，是对中国整体的信用能力投下了负面票。

不出意料，中国政府部门、官方学者、市场机构联手，进行了一轮大规模的“反击”。