华数传媒(000156)

事件: 17 年 11 月 14 日,华数传媒公布,与财富传媒集团签署了《战略合作协议》。本协议有效期三年。

点评:优势互补。 财富传媒集团发挥在财经音视频节目制作领域选题策划、内容设计、嘉宾邀请、编辑把关等优势,并利用自身渠道进行传播。华数传媒发挥在主持、拍摄、剪辑、包装、渠道分发等方面的优势,对财经音视频节目进行加工制作和传播。双方将致力于共同打造一流的专业财经音视频节目。

合作方实力雄厚,成员单位资本市场关注度高。 财富传媒集团是国务院和中宣部批准成立的现代财经传媒集团,成员单位包括中国证券报有限责任公司、上海证券报社有限公司、经济参考报、新华出版社、中国财富网等新闻出版企业以及中国财富研究院等。中国证券报、上海证券报被多家上市公司指定为信息披露官方媒体,资本市场关注度高。

合作内容丰富,包括: “高端访谈”等财经访谈类节目,“财富大讲堂”等投资教育类专题节目,财经知识的付费阅读、收听与收看,财经纪录片、影视剧,高级财经人员的培训研修,高端财经论坛。

预计对业绩有积极影响。 双方的合作有望满足浙江省观众对高质量财经节目的需求,从而提升华数传媒的整体收视率,对公司业绩有积极影响。

盈利预测与投资建议: 预测公司 2017-18 年全面摊薄后 EPS 分别为0.46 与 0.59 元,按 12 月 7 日 12.90 元收盘价计算,对应的 PE 分别为 28.0 倍与 22.0 倍。目前估值相对传媒行业水平合理,考虑到杭州城区扩围,公司用户数量增长潜力较大,维持“买入”投资评级。

风险提示: 与财富传媒集团合作最终实施的效果存在不确定性、传统业务营收大幅减少、 系统性风险。