2018年8月金融货币数据点评：实体部门债务余额同比增速暂时企稳
事件：
中国人民银行 2018 年 9 月 12 日公布 8 月末数据， 广义货币 （M2） 同比增长 8.2%，M1 同比增长 3.9%，人民币贷款新增 1.28 万亿元，社会融资规模增量 1.52 万亿元。
核心观点：
我们拆解的数据显示， 8 月实体部门债务余额同比增速略高于前值， 考虑非标后，同比增速与前值持平。目前来看，我们认为中央的目标非常明确，一是坚定去杠杆（实体部门债务余额同比增速下行）的方向；二是稳定宏观杠杆率（实体部门债务余额与名义 GDP 之比基本稳定）。在名义 GDP 增速下行背景下，去杠杆和稳定宏观杠杆率并不矛盾，按照现有数据估算，去杠杆将持续到 2019 年年中附近。
- 08-14 新股分析：专业第三方汽车零部件物流企业
- 08-18 新股分析：非临床安全性评价龙头企业‚临床前CRO稀缺标的
- 05-07 新股分析：共享单车第一股‚有桩模式先驱者
- 07-20 新股分析：供应链管理优势企业‚发展前景广阔
- 06-15 政企业务取得重要突破，5G外场测试再进一步
