平治信息(300571)

事件：平治信息发布公告，公司拟进行非公开发行，募集资金用于补充公司流动资金。募集资金不超过 2 亿，发行不超过 1200 万股，拟引入三家战略投资者，分别是：浙数文化、新华网、网典科技，其中浙数文化认购 1 亿、新华闻和网典科技认购 5000 万。

三家战略投资者均背景雄厚。 本次引入的三家战略投资者的背景均非常雄厚： 1）浙数文化是由前“浙报传媒”转型而来，目前主营大数据和游戏业务，其实际控制人为浙江省日报出版集团，省级官方媒体；2）新华网是新华社旗下上市平台，为国家级宣传媒体，典型的国家级媒体渠道；3）网典科技为腾讯系公司之一，腾讯控股董事会主席马化腾先生为网典科技第一大股东，持股比例超过54%，主营运营商增值信息服务业务。

引入战投，对接平台与内容。从三家战略投资者的背景和经营情况来看，平治信息引入三家战略投资者将进一步丰富公司的文学输出渠道和内容来源。从平治信息这些年的快速发展来看，除了优化内容之外，无论在线上线下扩张渠道都是最核心的原因。本次引入战投如果成功，将再一次提高平治信息的内容输出渠道等级，有利于公司在未来延续前期的高速扩张态势；另一方面，三家战略投资者均有巨大的内容生产能力，在内容端，也将丰富平治信息的综合竞争力。

夯实公司股东背景。平治信息过去一直是一家民营科技类公司，经过了几年的高速增长，随着平治信息发展到一个相对较大的阶段，市场对公司的股东背景相对较弱有所担忧。本次引入战略投资者，无一不是背景雄厚的集团，可谓“非富即贵”，这一方面将夯实公司的股东背景、另一方面也显示出，无论是官方媒体还是互联网巨头，均看好平治信息的发展，这将给市场注入非常重要的良性信息。

盈利预测与投资建议。预计平治信息 2018-2020 年 EPS 分别为 1.77 元、2.34元、3.03 元，对应 PE 为 25 倍、19 倍、15 倍。考虑到战略投资者的入股，无论是业务层面还是信心层面，都将给公司带来非常大的改善，维持“买入”评级。

风险提示：微信对公司流量或有管控的风险、国家政策或监管加强的风险、合作推进不及预期风险。