3 月进出口总额 3647 亿美元，同比增速 3.1%，其中出口金额 1986 亿美元，增速 14.2%，进口金额 1660.2 亿美元，增速-7.6%。 1 季度进出口总额 10,272 亿美元，同比增速-1.5%，其中出口金额 5517 亿元，增速 1.4%，进口金额 4754 亿元，增速-4.8%。

3 月份出口增速超出预期，出口金额接近 2000 亿美元。但 2 月份出口数据较低， 3 月份有 2 月份推迟报关的影响， 1 季度出口数字并不惊艳。考察 2018 年出口可以看到， 2018 年出口增速较高，月平均出口额达到 2072亿美元， 2019 年 1 季度月平均出口额 1893 亿美元。进口方面仍然较为疲弱，1 季度仍然负增长。

从出口国家来看，对发达国家和新兴市场国家的出口均有所恢复。 3 月份增速最快的是欧盟和东盟，分别达到 23.7%和 24.7%，对日出口达到 9.6%。对美出口 3 月份回正，录得 3.7%，虽然 1 季度累计出口仍然为-8.5%，但中美贸易摩擦带来的影响正在边际减弱。

从主要出口商品来看， 3 月份劳动密集型产品出口增速最快，达到31.3%，而 2 月份的增速仅为-33.8%，劳动密集型产品企业推迟了 2 月份的报关。高新技术产品出口增速 1.8%，仍然不景气，机电产品增速 10.6%。 1季度来看，劳动密集型产品出口增速 0.68%，机电产品出口增速-0.01%，高新技术产品出口增速-1.89%。

主要进口商品来看，产成品进口出现回落，原材料有涨有落。汽车和汽车配件进口回落 23%，高新技术产品和机电产品进口分别录得-5.85%和8.81%。原材料类中铁矿石和原油进口增速分别为 17.52%和 1.48%，塑料和铜的进口大幅回落，分别录得-12.3%和 19.6%，大豆 3 月份进口仍然不景气，录得-0.07%。本月进口受到数量和价格的双重影响，铁矿石数量增长仅为0.74%，铁矿石价格上行带动了进口额的增加。塑料刚好相反，塑料的进口价格回落，进口数量录得 3.66%的正增长。铜的进口延续弱势，铜的进口数量回落了 11.1%。 1 季度来看，大豆、铁矿石、铜的进口数量均出现贿赂哦，原油和塑料的进口数量增加。

3 月份出口虽然超预期，是由于春节开工较晚，企业推迟报关导致 3 月份出口较为集中。 1 季度出口小幅增长， PMI 新出口订单也有回暖，但台湾和韩国的出口仍然录得负增长， IMF 调低了全球的经济增速预期， 2018 年出口下半年较高，预计 2019 年出口增速较难录得正增长。

进口是另外一个不稳定的因素，现阶段对中国经济预期较为积极，但大宗商品的进口并不景气，铜的进口快速回落，石油的进口较为平淡，铁矿石进口仍然负增长，工厂备货积极度仍然不足。中国宽信用能否带动企业开工上行，进而带动原材料需求，仍然是一个疑问。我们认为宽信用仍然是适度的，需求的增长可能是缓慢的，而去年基数较高，今年全年的进口增速可能是负增长。