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全球主要市场指数表现

策略：市场V形反弹，后市仍需谨慎。周三市场在早盘探底后出现大幅度反弹，全天走出深V走势，证金概念股继续领涨市场，前期热点如西藏板块、国企改革等板块也出现强势反弹。短期反弹行情或将延续，但未来市场仍将震荡探底，中期市场仍需谨慎。投资策略：1、控制好仓位，救市告一段落后，市场波动将加大，仓位控制是应对波动的必要手段；2、继续关注业绩优秀，股价在重要股东、管理层定增价或增持价附近的中小市值个股。

市场：遏制资本外流，A股继续向上收复失地。人民币汇率剧烈波动，购汇需求上升，不过在央行出手干预的情况下，人民币止跌回稳。而股市走强也有助于抑制资本外流，多家上市公司公告汇金公司受让股份，显然意在激励市场的做多积极性。近期公布的7月份新增开户数社保基金创历史最高，QFII持平于一年多的最高水平。预计周四A股仍将继续向上收复失地，操作上建议借助盘中调整，积极增持金融和基建类板块。

食品饮料：绝对收益推西王食品（000639），相对收益首推海天味业（603288）和洋河股份（002304）。食品饮料消费后周期体现明显，2015年以来除白酒外各子行业收入和净利润增速下滑较大，龙头估值下降明显，小市值公司估值依然偏高。调味品龙头企业竞争优势依然明显，且市占率和渠道下沉空间依然巨大，龙头公司收入和净利润保持稳定增长值得期待，推荐海天味业；白酒行业逐步复苏，传统节假日脉冲式消费明显，下半年白酒旺季，五粮液和老窖出厂价提升带来其他企业提价预期，推荐洋河股份；小品类差异较大，西王食品（000639）受益于销售渠道改革+小油品的推广，品牌知名度提升明显，渠道改革初见成效，小包装玉米油未来渠道空间巨大，小油品后续发力贡献净利明显；预计公司2015-2017年净利润分别为1.98亿元、2.87亿元、3.98亿元，增速分别为69%、45%、39%，给予2015年33倍PE，对应市值95亿元，“买入”评级。

三六五网（300295）：致力居家O2O模式，装修宝有望率先发力。公司主要业务包括房产O2O、家居O2O、社区O2O和互联网金融服务，各业务板块之间具有较强的协同效应，365主站巨大的访问量为各业务板块起到引流的作用。传统业务房产O2O受益房地产市场回暖，预计明年收入增速在10%左右；装修宝、小区宝和互联网金融等新业务仍处于亏损状态，其中装修宝目前已布局10个核心城市，有望在今年下半年率先实现盈利，保守估计明年将实现3个亿左右的收入。预计公司2015-2017年EPS分别为1.61元、1.97元和2.40元，对应动态PE分别为46倍、37倍和31倍。公司明年业绩增长确定性较强，我们看好装修宝业务明年放量，给予“买入”评级。

新研股份（300159）：重组进展顺利，看好业绩爆发。此次非公开发行成功如期落地，标志着公司对于明日宇航的收购进展再下一城，收购成功后公司业务将横跨航空航天和农业机械两大《中国制造2025》重点行业，作为业绩预期较明确、中长期发展有保障的高成长性标的，公司将迈入增长快车道。我们判断市场重点将越来越集中于“真成长”股，公司为明确的民参军标的，加之较明确的再并购预期，按农机业务估值50亿元，我们维持公司中长期合理市值550亿元（对应摊薄后目标价37元），维持“买入”评级。

瑞丰高材（300243）：技术突破稳增长，供应链金融显活力。公司上半年业绩增长主要受益于综合毛利率提升，MBS抗冲改性剂产品取得突破，质量大幅提升，募投产能预计将于15 年底前投产，产品结构将进一步优化。公司携手创东方等国内领先的投资机构设立创投子公司，促进业务转型优化升级；拟非公开发行1.98亿股推进保理业务，战投中植资本助力公司进军供应链金融领域。暂不考虑本次非公开发行的影响和保理业务收入，预计公司2015-2017年EPS分别为 0.22元、0.28元和0.33元（若考虑两者影响，则摊薄EPS分别为0.19元、0.57 和0.84元），对应动态PE分别为70倍、56倍和47倍。商业保理业务将为公司业绩带来巨大弹性，中植资本的参与提升了想象空间，我们看好该业务未来前景，给予“买入”评级。

昆药集团（600422）：非公开发行获证监会审核通过。此次定增完成后大股东持股比例将由18.8%提升至29.7%，可解决外延扩张对控制权稀释的或有影响，外延并购速度有望加快；收购北京华方科泰将实现对青蒿素资源的整合、增强规模效应、扩大自营规模，中药现代化提产扩能建设项目有助于进一步提升公司在中成药领域的竞争力。在不考虑定增摊薄的情况下，预计公司2015-2017年EPS分别为1.28元、1.66元和2.12元，对应PE为29倍、22倍和17倍。公司主营稳健，血塞通竞争格局重构约10%增速、天眩清为类化药增速或将超过20%、类独家产品血塞通软胶囊增速约30-40%及中药制药厂收入增速超过30%；营销变革、国际化战略合作、贝克诺顿国际化化药平台及外延式扩张打开新的增长空间；提升业绩及提估值共振的外延式并购或将进入最佳时机。维持“买入”评级。

海思科（002653）：营收同比增长4.2%、扣非后净利增长3.8%。上半年因部分产品受到弃标以及降价影响销售额下滑，收入增速明显放缓，下半年将有所恢复，全年预计在15%左右。扣非后净利润增速低于收入增速，我们预计在招标继续、销售加强的背景下，公司下半年业绩增速或将有所恢复，全年净利润预计超过6亿元。预计公司2015-2017年EPS为0.56元、0.66元、0.74元，对应PE为47倍、41倍、36倍。公司当前估值偏高，但考虑到新药批件较多，后续待批的三腔袋、维生素13等重磅产品获批后将大幅提升业绩空间。虽然受行业因素影响导致业绩增速放缓，但长期投资价值仍然存在。且公司现金充裕，外延式扩张预期强烈，维持“买入”评级。

爱尔眼科（300015）：业绩超预期，规模效益将持续双增长。得益于扩张战略带来的规模效益双增长，上半年公司各业务板块营收均实现高速增长，盈利能力继续走强。公司在湖南与湖北地区的“三级连锁”模式已发展成熟，其它地区或将通过自有资金和并购基金的双轮驱动复制该扩张路径，基层网点布局进入加速期；“省会医院合伙人计划”绑定骨干医生与公司利益，通过“省会带动地市”的可持续发展模式实现“做多做强”的书页，为长期增长打下坚实基础。预计公司2015-2017年EPS分别为0.45元、0.65元、0.93元，对应PE分别为71倍、49倍、34倍，相比同行业来看估值较高，但公司外延式扩张预期强烈，新医院不断贡献利润增量，且互联网医疗也有望成为新的增长点，维持“增持”评级。

高盟新材（300200）：净利同比上升15.35%。上半年下游需求增速放缓，行业竞争激烈，公司营收下滑，但受益于油价下跌，原材料价格下滑，毛利率提升3.94个百分点至31.