近期神秘的中国央行

自2015 年圣诞节至今，人民币总体呈现加速贬值。在此期间，中国央行有时疑似出手干预，有时又放任汇率暴贬，这让市场对中国央行的汇率立场心生困惑。

就在1 月5 日傍晚，在岸与离岸人民币对美元持续走强，多家外媒报道称中国央行干预市场以提振汇率，人民币当日站稳 6.52一线。然而在 1 月6日， 人民币中间价大幅下调 145 个点，至 2011 年4 月以来新低。在岸和离岸人民币重挫，离岸汇率更是一日暴贬 700 多点，连续击穿多个关口，跌幅为 8月来最大，并触及 6.7182 ，至离岸市场 2009 年建立以来最弱。

央行前一日还出手维稳汇率，第二日便放任货币大幅贬值，这种做法让人难以理解。对于央行的行为，市场的看法各型各色。

我们认为，中国央行有可能正在试探市场对人民币贬值的容忍度。官方干预的作用已经从�I卫汇率挂钩转变成维护金融稳定。干预汇市消耗外汇储备，代价较高，可能是迫使央行改变战术的原因